Tônica da Semana: PERIGO! OIL ON THE ROAD
William Alves | 09.03.2020 12:33
Semana passada um amigo esteve me visitando aqui em Miami, o Sr. K. Em meio à turbulência do mercado, ele me deixou um presente: sua playlist do Spotify que se chama “ObrigadoPagoded” - assim mesmo, tudo junto.
Não sou pagodeiro, mas respeito e gosto de um samba. Então, na semana que passou, enquanto o mercado desmoronava, eu ouvia uma música que me ajudou… e que talvez nos ajude hoje:
Não vou desistir,
Nem desanimar,
Sei que a vida passa
Se a gente parar de lutar
Bom, o assunto do momento é o petróleo. Então vamos a ele.
h5 O que ocorreu? /h5
Eu olho pra você
E você não me quer mais
Eu pego em suas mãos,
Você não quer tentar, tentar
Recomeçar do abraço
E do primeiro beijo
Tudo isso porque Rússia, Arábia e os demais países produtores de petróleo não chegaram a um acordo sobre a produção. Moscou se recusou a apoiar cortes mais profundos na produção e isso, aparentemente, desencadeará um certo desarranjo no mercado, com a OPEP tendo uma menor capacidade de atuar como um estabilizador de preços. Vale lembrar que, em dezembro de 1985, a Arábia Saudita foi contra as medidas da OPEP e aumentou produção do petróleo para ganhar marketshare. O petróleo caiu 57% em 7 meses, o que levou uma série de empresas americanas à falência e causou a queda na confiança dos consumidores, culminando na Black Monday de 1987 .
Essa matéria resume o que se passou: Petróleo tem maior queda em em mais de uma década com divergência entre Rússia e Opep
Isso, aliado à escalada de casos do coronavírus na Itália, ajudou a derrubar as bolsas no mundo (link para acompanhar ), com destaque para os mercado no Oriente Médio - ah, na Itália bolsa cai 10%!
h5 O quão sério é? /h5Hoje acordei tão cedo
Pensando em você,
Ensaiei aquelas velhas frases
Pra te convencer, não
Não dá pra entender
Sinceramente, meus amigos… eu acho o assunto bem sério! Vocês que me acompanham aqui sabem que eu vinha relativizando a importância do coronavírus em trazer impactos mais relevantes e duradouros para o mercado. Sigo achando que o coronavírus afeta o curto prazo…1 ou 2 trimestres e deu.
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Mas essa questão do petróleo me soa bem séria e preocupante. #notgood! Três motivos me geram essa preocupação.
h5 Três motivos de preocupação/h5
O mercado teme agora que venhamos a reviver 2014, quando Arábia Saudita e Rússia batalhavam por fatias de mercado com os produtores de “shale” dos Estados Unidos.
- Preços de petróleo muito baixos tornam a produção e a exploração insustentáveis para muitas empresas. Isso tem um impacto gigantesco na cadeia de petróleo como um todo. Se isso se mantiver, tendemos a ver demissões e quebradeira no setor, o que não é nada bom! Se empresas quebram, eventualmente instituições financeiras tomariam um calote. Ou seja, o contágio poderia ir além do mercado de petróleo.
- Preço de petróleo muito baixo afeta a sustentabilidade e solvência fiscal de diversos países do Oriente Médio. A @Helocruz fez uma thread que ficou boa sobre, em especial, os seguintes gráficos:
- Como de praxe, sempre quando falamos de petróleo e Oriente Médio, a possibilidade de uma escalada de tensões sociais e guerra é uma realidade. Esse é meu terceiro receio, que isso desencadeie alguma guerra.
h5 Impactos/h5
Além desses três motivos de preocupação, alguns impactos são imediatos.
A VIX explodiu para o maior nível desde o primeiro shut-down de dívida dos EUA lá em 2011.
E as moedas dos países produtores estão todas despencando contra o dólar. Abaixo gráfico do peso mexicano e o rublo russo (ps: o gráfico está com a escala invertida para facilitar o entendimento; a queda significa desvalorização da moeda ante o dólar).
E os investidores correm para o ouro.
E as treasuries…com os yields caindo à medida que os preços dos títulos sobem, com o mercado colocando na conta que o FED vai cortar ainda mais os juros.
E, obviamente, as commodities lideradas pelo petróleo assumem o menor valor desde 1986:
h5 Acabando.../h5
Não importa o que eu penso ou o que eu escreva aqui…o mercado vai panicar! Talvez seja o primeiro circuit braker de muitos. Já passei por alguns, acho que uns 7, sendo a maioria em 2008, obviamente. Sobrevivemos… e o mundo não vai acabar! Estejam calmos enão esqueçam do mantra do dia:
Não vou desistir,
Nem desanimar,
Sei que a vida passa
Se a gente parar de lutar
O que pode acontecer daqui para frente?
E eu é que sei?? Rs
- Mas me arrisco a dizer que haverá uma ação dos governos e BCs para tentar conter os impactos na economia em especial evitar quebras de agentes financeiros importantes. Acredito que isso traga alguma calma para o mercado.
- Preços de gasolina e commodities baixos pressionam inflação para baixo e deixam o terro livre e fértil para cortes de juros e incentivos monetários.
- Os casos de coronavírus vêm diminuindo na China. Isso, aliado a preços de commodities baixos, pode ser uma “delícia” para a retomada do dragão chinês, e isso poderia ajudar numa retomada econômica mais à frente.
Estou aqui pra dar minha opinião mesmo, e sempre posso estar errado…mas é o que penso:
Aos comprados: não se torturem vendo a tela do PC. Desligue e vá fazer algo mais útil. Penso que não é hora de fazer hedge, pois esse deve ser feito quando você nem pensa a respeito. Vender agora? Acho burrada.
Comprar ouro? Pode até comprar como proteção, mas saiba que está comprando na máxima histórica, o que a meu ver não é um bom momento.
Comprar dólar? Já tinha que ter dólar na carteira!
Aos que ainda têm caixa e estômago: comprem algo de forma moderada. Petróleo? Acho muito arriscado porque o mercado não está racional. Mas vão ter muitos ativos despencando. Não sei quando irão se recuperar mas, a julgar pelo que vimos ao longo da história, cedo ou tarde irão.
O que eu vou fazer? Provavelmente nada. Acabou meu caixa e não gosto de alavancagem. Vender agora? Pra mim não faz sentido. Esse sou eu sobrevivendo…
Enfim, não sabemos de nada… mas:
Não vou desistir,
Nem desanimar,
Sei que a vida passa
Se a gente parar de lutar
Era isso.
Aquele Abs.
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