Sambaaaa, na Cara dos Inimigos Ibov - Tônica da Semana
William Alves | 20.02.2018 15:08
Voltei depois do Carnaval onde pude mostrar as belezas do Rio de Janeiro a família da minha noiva que são ingleses. Eles adoraram o Rio e o carnaval, tks GOD nada de ruim nos aconteceu.
Voltando ao mercado, Carta de Gestão da VGR ) seria natural algum estresse. No caso o que havia acontecido foi aquele susto com os índices de volatilidade.
Nesse sentido, as coisas parecem voltar a normalidade com o VIX arrefecendo e voltando aos patamares de outrora….foi apenas um tiro (que tiro foi esse?) que assustou a galera.
Mas o que ainda fica em questão é o fato do Dólar ainda mostrar fraqueza relativa entre grande parte das moedas ao redor do globo. Dá uma olhada:
E isso fica ainda mais intrigante quando tu olhas a treasury 10y e vê que as taxas vem subindo por lá o que em tese deveria atrair capitais não?
E não existe um economista que estime um não crescimento ou um ano ruim para economia americana. Logo, porque o dólar tão fraco? Porque as demais moedas sambam na cara da inimiga o Dólar?
Encontrei uma explicação que achei satisfatória no Financial Times que é essencialmente baseada em fluxo! Rotation de posições mesmo. Saindo de US e indo pra Japão, Europa e também para os emergentes. Muita gente surfou bem o fechamento de juros lá fora e a porrada que muitas ações deram. Com o mundo voltando a crescer, muitos gestores buscam alpha em outros terrenos.
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Diria que somado a isso tem aquele receio sempre corrente em relação a situação fiscal dos EUA. Nunca é demais lembrar que o nível de endividamento da economia americana é alto e as reformas até agora tem se mostrado lenta em melhorar essa situação. O gráfico abaixo da The Economist expõe isso:
All in All pra nós isso é bom! Digo, essa situação onde os EUA seguem crescendo, o mundo segue relativamente normal e o Dólar mais fraco torna as commodities relativamente mais baratas e ajuda os emergentes. Veja que após o susto dos últimos dias tudo parece normal. Veja o rebound em commodities e consequentemente nos emergentes (linha preta = MSCI; linha vermelha = DJCI de commodities):
Não obstante, o ano promete ser um ano bom para os emergentes em termos de economia real. Como um crescimento mais espalhado pelo mundo. Quer causar a gente causa!
Com dólar fraco, commodities em alta e esses juros que seguiram caindo no curto prazo eu diria que “quem olha o nosso bonde pira”! ! Sambaaaaa….
Não só isso..estamos no inicio de um ciclo de longo prazo! Sigo muito otimista sim! Acredito que ainda estamos no começo. Só vir um presidente decente e teremos mais 4 anos decentes! (#oremos)
Acho esse gráfico muito bom para mostrar isso:
Para ilustrar isso gostei muito desses dois gráficos. Eles agregam os dados de confiança do consumidor com as vendas no varejo (gráfico de cima), indicando que a continuidade do avanço nos indicadores de confiança acaba gerando perspectivas positivas para vendas no varejo no Brasil.
E mais abaixo temos a linha de juros (azul) invertida (eixo da esquerda) com a variação das vendas no varejo (eixo da direita). Levando a entender que esses juros baixos devem manter dados de vendas no varejo positivas.
E tudo isso que falo. Essa linha mais macro é porque acredito fortemente que para o nosso mercado o fluxo é extremamente importante. Ele que move o mercado. Por isso gosto de ter essa visão mais global. Além disso, sei que tem muita oportunidade lá fora. Fora da ilha Brasil.
Veja que não por acaso o desempenho da bolsa em fevereiro não seja lá essas coisas. Fluxo foi de saída até aqui (fonte: @lucasgeneve):
Agenda Econômica
No Brasil temos o IBC-Br sem data definida e na sexta o IPCA-15 e os dados de Confiança do Consumidor.
Na China o feriado vai até quinta se não me engano, hoje (segunda) é feriado nos US. Temos dados importantes por lá na quarta que são os dados de vendas de casas usadas e a Ata do FOMC. Quinta e sexta temos dados na Europa, que são a Ata da Reunião de pol Monetária por lá e os dados de inflação.
Mas penso que de fato o que vai ser mais interessante essa semana é a bateria de resultados que temos pela frente.
Agenda de resultados segundo o Infomoney
Era isso, olho vivo nos balanços. Mercado segue sambando na cara dos inimigos
Aquele abs.
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