Seguimos Fritando, Tal Qual o Galvão Bueno na Rússia - Tônica da Semana
William Alves | 27.08.2018 11:43
Fala galera estou em trânsito, saindo do maravilhoso verão inglês com 15 graus e chuva para ir para ensolarada Miami. Para quem não sabe faço parte de um projeto mega interessante que estará operacional em outubro e pretende democratizar o acesso a investimentos nos EUA. O projeto se chama Avenue Securities e é liderado pelo fundador da Clear Corretora o Roberto Lee. Dá uma googlada aí que já tem matéria nossa circulando na mídia.
Aproveitando que falo dos EUA. Seguimos com VIX controlado, Treasurie comportada e isso nos leva a algo fenomenal: ver o S&P superando mais uma vez sua máxima histórica! “make America Great Again”? S&P acumula alta de mais 12% e Nasdaq +15% no ano. Abaixo gráfico semanal:
Existem muitas críticas a respeito do Trumpeconomics. Muitos dizem que seu tax cuts e guerra comercial terão efeitos nefastos sobre a economia. Pode ser, mas é interessante notar que o índice de otimismo com economia nunca teve tão alto! Abaixo o U.S. IBD/TIPP Economic Optimism:
E se bolsa e dólar são um termômetro de alguma coisa (e eu acredito que são). Diria que o que está sendo embutido nos preços desses ativos não são expectativas tão sombrias assim, enfim.
América segue sendo uma terra de oportunidades e será um prazer ajudar todos aqueles que buscam internacionalizar parte de seus recursos.
Voltando ao meu querido e amado 3º mundo. Seguimos fritando?
Tivemos uma semana bem morna na bolsa, o que a meu ver não é ruim após as fortes emoções que tivemos com a derrocada turca. Até comentei semana passada que a trégua turca seria-nos positiva.
Mas o grande evento da semana (na minha humilde opinião) eram as negociações entre China e US e dessas não tivemos grandes avanços. Não por acaso vimos as commodities ficarem paradas:
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E isso obviamente não é bom para emergentes e responde pela performance apática da bolsa.
Dólar. Mas esse marasmo ficou restrito ao IBOV. No câmbio eu diria “o bixo pegou, o dólar enlouqueceu, que q é isso!!” Câmbio ficou mais loko que o Galvão na Rússia!
Não digam que não avisei! A tônica é essa mesmo com passar do tempo vai ter penta, quem sabe hexa! Se não tivermos uma forte virada na condução de política econômica que crie perspectivas muito positivas com nossa economia a tendência seria seguir se valorizando. Isso ou um diferencial de inflação que corrobore valorização do Real ante o Dólar, algo que não vimos desde a criação do Real, comentei mais aqui nesse post: O DÓLAR VAI CONTINUAR SUBINDO?
No curto prazo não faço ideia. O driver principal segue sendo a percepção de inviabilidade de candidaturas reformistas e por isso o dólar deu essa “enlouquecida” que a meu ver é bem normal.
E obviamente que o dólar subir repercute em diferentes ativos. Não por acaso a inflexão nos juros foi forte e garanto que fez preço em muita cota de fundo por aí! Abaixo gráfico com as curvas de 2 (azul), 5 (cinza) e 10 anos (vermelho).
Pra bolsa o alento é que ficamos baratos em dólar. Abaixo a comparação dos mercados emergentes (NYSE:EEM) (linha preta) com o Brasil (linha verde). Com a forte queda do Real ante o dólar e considerando que não tivemos nenhum desastre em resultados das empresas, nossa bolsa ficou barata.
E comparando com o S&P as bolsas de países emergentes seguem bastante descontadas. Gráfico abaixo compara o valuation relativo mostrando que mercados emergentes estão excessivamente descontados ante o S&P.
Oportunidade? Sigo achando que sim, sou um bull convicto e pra mim bolsa é pra cima, só não sei quando, kkk. Fato é que agora, mais do que nunca (camapnha começa na TV na sexta), o foco passa a ser a eleição que temos pela frente!
Meus achismos sobre Eleições:
- Bolsonaro já está no segundo turno e seus votos são maiores que as pesquisas sugerem;
- Duvido muito que Alckmin vá para segundo turno…rejeição dele é alta.
- Alckmin vai bem em debates e rodadas com jornalistas…claro o cara tem mais tempo de vida pública fazendo isso, do que eu de idade!
- Sigo achando que teremos um candidato de esquerda no segundo turno – Marina, ou Ciro ou Haddad.
- Discordo de muitos que acham Marina menos perigosa. Apesar de ter um bom conselho econômico seu histórico não ajuda e não confio nela. Acho ela forte no sentido de atrair votos daqueles que não gostam de Bolsonaro. E o vice dela é o Eduardo Jorge…já pensaram ele de vice presidente?
- Bolsonaro é bem fraco em economia, mas compensa com o Paulo Guedes que manja muito e o general Mourão que é muito inteligente. Além disso, sua humildade em reconhecer sua ignorância é um trunfo!
- Meirelles e Amoedo são apenas sonhos…não vão longe.
- Cabo Daciolo rouba a cena e faz valer a pipoca! rs
Enfim, sem muito alento ou perspectivas otimistas para a semana. Bolsa parece barata especialmente para gringos com estômago, ou seja, com dólares e com disposição para tomar risco!
Por aqui seguimos fritando com eleições, dólar e o mercado. Tal qual o o Galvão na Rússia.
Era isso.
Aquele abs!
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