Traders de Petróleo Devem Ficar Atentos à Arábia Saudita e às Ameaças à Oferta
Ellen R. Wald, Ph.D. | 09.05.2019 07:00
Artigo publicado originalmente em inglês no dia 9/5/2019
Duas questões centrais parecem estar impactando o mercado de petróleo neste momento: as negociações comerciais entre EUA e China e os estoques petrolíferos nos EUA. No entanto, os traders não devem perder de vista a produção de petróleo e os planos de exportação da Arábia Saudita para os meses de maio e junho, pois seu impacto no equilíbrio entre oferta e demanda é muito mais significativo no curto e médio prazo.
No domingo à noite e na segunda–feira pela manhã, os preços do petróleo caíram quando tudo indicava que as tratativas comerciais entre EUA e China fracassariam, o que, por sua vez, trouxe de volta os temores de que a guerra comercial em andamento provocaria uma recessão e derrubaria a demanda petrolífera.
Esse tipo de movimento no mercado é o resultado da maneira como os traders acreditam que outros traders e algoritmos computacionais reagirão. Não se trata de uma verdadeira reação a uma possível crise econômica, porque não há uma crise no horizonte imediato, ainda que ela venha a se materializar eventualmente. Depois de uma breve recuperação na segunda-feira, os preços caíram na preços do petróleo já subiam com a perspectiva mais positiva para um acordo comercial sino-americano.
Os dados semanais da Agência de Informações Energéticas (EIA, na sigla em inglês) sobre os estoques norte-americanos também tiveram impacto nos preços nas últimas semanas. Na semana passada, os números da EIA mostraram um grande acúmulo de estoques de petróleo nos EUA, o que derrubou os preços. Nesta semana, houve uma redução inesperada, o que fez com que os preços subissem um pouco.
No entanto, se observarmos a oferta global, tais fatores deverão ser ofuscados por notícias da Arábia Saudita e da Aramco. A questão mais importante é se os sauditas aumentarão sua produção e suas exportações para substituir o petróleo iraniano que será retirado do mercado devido ao endurecimento das sanções norte-americanas. O presidente dos EUA, Donald Trump, e o Departamento de Estado disseram que a Arábia Saudita colocará mais petróleo no mercado, ao passo que o país do Oriente Médio tem afirmado que só elevará a produção em resposta à demanda dos clientes.
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Agora que estão sendo feitos os pedidos de entrega de petróleo para junho, estamos tendo uma ideia melhor de como tudo isso está se encaminhando. De acordo com a Energy Intelligence , a Arábia Saudita planeja produzir entre 10 e 10,3 milhões de barris por dia (bpd) em maio. Essa elevação, no entanto, se deve principalmente à maior demanda doméstica de petróleo e gás, à medida que as temperaturas sobem e a demanda por eletricidade cresce, especialmente durante o mês do Ramadã.
A Arábia Saudita não pretende aumentar suas exportações muito além do volume de abril, que foi de 7 milhões de bpd. Uma autoridade do país afirmou que o reino havia recebido pedidos de petróleo para o mês de junho de clientes que estavam importando petróleo do Irã e que todos esses pedidos seriam atendidos, sem, entretanto, extrapolar sua cota de produção de 10,3 milhões de bpd. De fato, a Arábia Saudita pretende manter suas exportações um pouco abaixo de 7 milhões de bpd em junho, um número relativamente baixo. A Aramco também elevou os preços do seu petróleo vendido a clientes asiáticos para entrega em junho. Tudo isso indica que devemos esperar uma restrição na oferta de petróleo nos meses de maio de junho.
A Arábia Saudita tem deixado claro que só está disposta a fornecer mais petróleo aos antigos clientes do Irã se eles estiverem dispostos a pagar mais. Esses clientes vinham adquirindo o petróleo iraniano a preços mais baratos, além de terem recebido descontos de entrega e nos custos de seguro. A menos que esses clientes estejam dispostos a desafiar as sanções norte-americanas ao petróleo iraniano, os preços do petróleo saudita irão subir. É possível que os traders vejam isso se refletindo no mercado.
Não tratamos de outros fatores que estão afetando a oferta petrolífera, como a deterioração da produção na Venezuela, a produção instável na Líbia e o recente episódio de contaminação de petróleo na Rússia. Para concluir, apesar de as notícias do mercado petrolífero estarem dominadas por atualizações pouco claras sobre as relações comerciais entre EUA e China e pelos altos e baixos nos estoques semanais dos EUA, os traders devem estar atentos a uma possível crise de abastecimento, principalmente na Ásia.
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