Bolsa Pode Subir com Cenário de Queda da Taxa de Juros
William Alves | 16.01.2017 10:25
Vamos lá começando a semana a mil pelo Brasil!
Não tive tempo de postar vídeo, mas tem muita coisa interessante no Bugg essa semana, modéstia a parte.
Primeiro. Vendi VALE5 (SA:VALE5). Sim, padre eu pequei. Atire a primeira pedra quem nunca se viu tentado a vender ao ver um topo duplo?! hein?! Mas quem disse que Vale, minério de ferrou ou quem quer que seja respeitam essa figura cósmico-gráfica chamada topo duplo?! hehehe. Pois é, dá uma olhada no minério hoje lá na China (gráfico abaixo). Você vai ler em outros lugares dizendo que subiu menos. São diferentes portos, essa eh a explicação. Em Quindao subiu +3,9%. All in all Vale deve subir hoje bem no dia do vencimento de opções. Vai dar calor, mas não me vejo zerando meu short de sexta já na segunda.
Mais sobre esse assunto aqui: CHINA, MINÉRIO, METALICOS, AMY WINEHOUSE E VALE5 – parte 4
Falando de outro papel: BTG Pactual (SA:BBTG11) veio com um report falando em Sanepar (SA:SAPR4) a R$ 19,00. Início de cobertura otimista esse hein! Olhei a empresa e comprei aqui na gestora para alguns clientes. Não comprei na física =( . Mas enfim, papel é bom, mas achei esticado o target. Se explica por uma coisa: ciclo de revisão tarifária que ocorrerá em 2017 e que estima ser benéfico pra empresa. Sem isso chegam naquilo que tinha chegado quando do IPO, os R$ 12,00.
If the tariff review is approved in line with the preliminary numbers indicated by the company and with no delays, then we should remove this risk premium and our TP could be worth R$25/share. In a more bearish scenario, if a tariff review never happens and the company remains ´as is´ (with just inflation pass-through to tariffs), our TP would be
R$12/share.
Ponto central no case pra achar mais valor a partir do patamar atual é a disposição do regulador em realizar a revisão das tarifas o quanto antes (antes da eleição de 2018) para fugir de interferências políticas. Com isso (reajuste de tarifas entre outros) daria pra achar bem mais valor. All in all segue sendo bom carrego.
Abaixe o App
Ainda falando de papel, pra quem gosta de case difícil, gastei um tempo escrevendo sobre LOGN3 (SA:LOGN3). Sem sacanagem vale a leitura! Papel vale R$ 50MM em bolsa e tem um “tal de fundo Alaska” que comprou posição. Se você não entendeu nada, dá uma lida no post que vale a pena. Ahh minha opinião é viesada, eu tenho o papel. Então leiam com essa ressalva: LOGN3 – NÃO SABE BRINCAR NÃO DESCE PRO PLAY
Falando da semana: Chama atenção a queda na taxa de juros no Brasil. Nesse cenário é razoável que bolsa suba. Veja nesse gráfico abaixo e não tão histórico assim, que quando os juros (linha roxa) vieram para patamares baixos como o de agora, nossa bolsa (linha azul) tava batendo 65k (fim de outubro). E quando tivemos certo estresse nos juros, a bolsa sentiu, em setembro. Logo, com os juros abaixo e avante, nossa bolsa pode seguir para o alto e avante.
Nesse sentido, os dados de inflação só reforçam isso. Último dado divulgado essa semana que passou mostrou que a queda está em curso.
E os dados de atividade também não inspiram. Parece haver uma melhora, bem de leve, na margem, como mostrou o dado de outubro, mas ainda lento. Ou seja, qualquer receio com inflação que pudesse travar a queda de juros parece completamente afastado. Ao que tudo indica juros vem a um dígito até o final desse ciclo de queda.
Ao que indica não tem nada muito bombástico para semana que começa com liquidez menor e feriado nos EUA.
Chamo atenção novamente para 2 pontos: VIX baixo não dura para sempre; dólar frente ao real caiu bem, qualquer rebound pode ser bom pra empresas dolarizadas como FIBR3 (SA:FIBR3) hein! Comentei semana passada essa do dólar, pode conferir na tônica lá.
AVISO AOS NAVEGANTES: quem vai pra Inglaterra, aproveita pra comprar libra agora que deu uma baixada hein. Essa semana Terê (Theresa May) fala e pode mexer com a moeda.
No mais vocês acessam o calendário de eventos econômicos aqui:
Dados Econômicos da Semana
Ahh já temos um calendário de resultados do 4T16 saindo. Abaixo o que peguei do Credit, tem empresa Mexicana ali no meio, então não se assuste caso não conheça alguma, rs.
Aquele abs e bye!
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