EUA: projeções indicam estagnação ou desaceleração do PIB no 1º tri
James Picerno | 18.03.2025 11:31
As projeções para o crescimento econômico dos Estados Unidos no primeiro trimestre seguem em queda, conforme a mediana das estimativas revisadas pelo CapitalSpectator.com. Embora os dados preliminares apontem para uma expansão da economia nos três primeiros meses de 2025, a desaceleração observada nas últimas semanas eleva a preocupação com o desempenho no segundo trimestre e além.
A expectativa é de que o PIB dos EUA cresça apenas 1,2% no primeiro trimestre, em taxa anualizada e ajustada pela inflação. Se confirmado, esse resultado representará uma forte desaceleração em relação à alta de 2,3% registrada no quarto trimestre de 2024.
Até meados de fevereiro, as projeções indicavam uma expansão próxima de 2%, semelhante à do trimestre anterior. No entanto, o aumento das tarifas comerciais começou a impactar os modelos de previsão, levando à revisão para baixo das estimativas. O nowcast mais recente de 1,2% representa um leve ajuste em relação à projeção de 1,4% divulgada em 5 de março.
O debate entre analistas agora gira em torno do impacto das tarifas mais altas e da possível escalada de uma guerra comercial global, à medida que outros países reagem à nova política dos EUA. O consenso é que a incerteza aumentou substancialmente com os anúncios de tarifas do governo Trump e as dúvidas sobre eventuais revisões dessas medidas.
Segundo Mohamed El-Erian, presidente do Queens’ College, Cambridge, e ex-CEO da PIMCO, um crescimento de 1,2% coloca a economia dos EUA próxima ao chamado "stall-speed" — patamar de crescimento baixo o suficiente para elevar significativamente o risco de recessão. Em entrevista ao MarketPlace, ele destacou que o FMI previa uma expansão de 2,7% para os EUA em 2025, mas, caso a estimativa fosse atualizada hoje, poderia cair para 2% ou menos. Se a economia crescer apenas 1%, as chances de uma recessão aumentam substancialmente.
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