XP vs. Itaú: de Olho no Valor Escondido - Parte 2
Guilherme Tiglia | 31.08.2021 18:49
Oportunidade XP via ITUB
Algumas semanas atrás, comentei um pouco por aqui sobre o processo de cisão da participação do Itau (SA:ITUB3) na Xp Inc (NASDAQ:XP), o que imagino que, a essa altura do campeonato, já não é mais novidade para nenhum investidor.
Apenas para relembrarmos, a grande oportunidade dessa operação é receber XP via Itaú com o “dividendo extraordinário” que está por vir – muito cuidado com a palavra “dividendo”, pois não se trata de um recebimento comum, ok?
Isso dito, a nossa ideia é simplesmente focar um pouco nos principais pontos que surgiram desde a última vez que comentei isso com vocês.
Muita coisa nova acabou aparecendo e, como consequência, algumas dúvidas frequentes também.
h2 Pergunta 1: Até quando posso entrar em ITUB para receber XP?/h2As ações do Itaú ainda são negociadas com direito ao recebimento de XP, com data de corte (“ex-direito” de recebimento) no dia 01/10/2021, mesmo dia em que ocorre a assembleia para aprovação da incorporação da Xpart pela XP.
Após essa data, não haverá mais o direito de receber os recursos oriundos da cisão.
O início da negociação dos BDRs será no dia 04/10/2021, e a entrega dos BDRs no dia 05/10/2021. Abaixo, deixo o cronograma completo divulgado pela XPart.
Pergunta 2: Qual é o risco dessa operação?/h2
Existe o risco de não termos a aprovação da cisão em assembleia (marcada para o dia 01/10/2021). Assim sendo, não teríamos como concluído o processo de incorporação da XPart pela XP.
Se isso não acontecer, a Companhia terá um prazo de 120 dias para abrir o capital da XPart. Ainda, se isso não acontecer, o Itaú dará direito de retirada aos seus acionistas, assim, haverá apenas o recebimento do valor patrimonial (menor que o valor de mercado) da participação.
Abaixe o App
De qualquer forma, acredito que tudo isso não seja um risco muito preocupante. Estamos trabalhando com o cenário base de que ocorrerá a aprovação no começo de outubro, com a XPart deixando de existir, dando sequência ao recebimento dos BDRs.
h2 Pergunta 3: ITUB3 (SA:ITUB3) ou ITUB4 (SA:ITUB4), tem diferença?/h2Os direitos sobre os BDRs da XP são tanto para detentores de ITUB3 quanto para detentores de ITUB4.
Minha preferência, contudo, é por ITUB3, pois além de ser um pouco mais barata, está amarrada ao acionista controlador.
h2 Pergunta 4: Qual é a relação de troca?/h2A relação de troca será de 1 ação de Itaú para 1 XPart, sendo que 43,3 ações da XPart serão iguais a 1 BDR da XP.
Ou seja, a cada 100 ações de ITUB, um lote padrão, teremos aproximadamente 2 BDRs de XP.
h2 Pergunta 5: E se eu tiver um número de ações inferior ao recebimento de 1 BDR?/h2O acionista que tiver até 43 ações de ITUB (relação de troca para 1BDR) deve receber o valor correspondente em dinheiro e a mercado.
Exemplo: se ele tem um número de ações de ITUB que dá direito a 0,5 BDRs, receberá o correspondente em dinheiro, pois não tem o suficiente para receber 1 BDR "cheio" (43,3 ações).
Por outro lado, o que acontece quando o acionista tiver direito a BDRs “cheios” mais uma fração? É simples: se ele tem um número de ações de ITUB que dá direito a receber 3,5 BDRs, o acionista vai receber 3 BDRs “cheios” e a diferença receberá em dinheiro a valor de mercado.
h2 Pergunta 6: Qual é o valor estimado para 1 BDR?/h2Considerando que o “dividendo” é de aproximadamente 5,9 reais/ação e que 43,3 ITUB = 43,3 Xpart = 1 BDR, chegamos a um valor estimado de 254 reais por BDR.
h2O preço das ações de ITUB será ajustado pelo valor de mercado a partir do momento em que houver o recebimento do BDR (04/10/21), não havendo nenhum tipo de perda de posição financeira – mecanismo muito semelhante ao que acontece, por exemplo, com um dividendo comum.
Compre ITUB, receba XP
Nosso foco é em aproveitar essa oportunidade de comprar Itaú (ITUB3) barato e receber XP, que apresenta um grande potencial e visibilidade de crescimento.
Um abração
/h2
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.