“A liquidez no mercado criptográfico está secando”, alerta especialista

Investing.com – O setor de criptomoedas continua passando por intensas semanas de volatilidade. O Bitcoin está sendo negociado por cerca de US$ 25.000 e o Ethereum por cerca de US$ 1.600. Uma volatilidade que sem dúvida está a afetar a liquidez.

"O volume de negociação à vista de criptomoedas caiu de um penhasco no último ano e meio, enquanto este mercado luta para se firmar no atual ambiente de altas taxas de juros. Além disso, depois que o Silvergate Bank encerrou as operações e o Signature Bank (OTC: SBNY), os formadores de mercado podem não ser capazes de operar tão eficientemente como antes”, disse Mads Eberhardt, analista de criptomoedas do Saxo Bank.

"Desde o fim do mercado de criptomoedas em 2021, sua liquidez secou. Como mostrado, os volumes de negociação à vista da Coinbase (COIN) e da Kraken, os dois principais acessos de moeda fiduciária para a maior parte do mundo despencou nos últimos dois anos e meio. Em maio passado registou-se o menor volume de negociação combinado destas duas bolsas: cerca de US$ 39 bilhões. Dois anos antes, este valor ascendia a 369 mil milhões de dólares", acrescenta Eberhardt.

Em geral, segundo este especialista, menos volume é igual a menos liquidez. "Do início deste ano até meados de junho, a profundidade do mercado da Coinbase diminuiu cerca de 25%, enquanto a liquidez da Kraken melhorou ligeiramente, de acordo com a plataforma de dados criptográficos Kaiko. A pior liquidez significa que há menos participantes no mercado e que leva menos volume para movimentar a agulha em termos de preço, especialmente ao negociar tamanhos maiores", explica Eberhardt.

“Também houve quedas repentinas de liquidez devido ao contágio. Aconteceu, por exemplo, quando a FTX e seu fundo de hedge Alameda Research entraram em colapso. a liquidez nestes casos tem um impacto muito negativo no mercado, porque alimenta o excesso de volatilidade e um mercado ineficiente quando já está em alerta máximo”, afirma Eberhardt.

O último contágio de criptomoeda ocorreu em março deste ano, quando Silvergate Bank, Signature Bank e SVB (OTC:SIVBQ), todos envolvidos com criptomoeda de uma forma ou de outra, cessaram suas operações. O mercado de criptomoedas tem estado um tanto quieto desde então, embora, com certeza, um maior contágio não possa ser descartado. Se for este o caso, os participantes no mercado devem reconhecer que a liquidez pode cair imediatamente de um precipício e agir em conformidade, uma vez que não é improvável uma queda de liquidez semelhante ao colapso da FTX, recorda Eberhardt.

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“Este é um resultado especialmente viável considerando que as condições de mercado dos formadores de mercado são piores do que no final de 2022 devido à ausência do Silvergate e do Signature, através dos quais os formadores de mercado poderiam depositar e retirar instantaneamente dólares e euros de e para contas de câmbio para beneficiar da arbitragem e subsequentemente manter um mercado eficiente Alternativas ao Silvergate e ao Signature surgiram nos últimos meses, mas estão longe de ser tão populares quanto os outros dois eram os bancos. Isto implica que a liquidez atual está ainda mais ameaçada devido ao contágio e à volatilidade", conclui o analista do Saxo Bank.