Payroll: Como os bancos avaliam a surpresa nos números do mercado de trabalho dos EUA?

Investing.com – Com 528 mil empregos criados em julho, contra apenas 250 mil esperados pelos economistas, e com uma revisão para cima dos números do mês anterior, o mínimo que se pode dizer é que o relatório de folha de pagamentos não-agrícolas - payroll - da última sexta-feira acabou sendo um grande surpresa positiva.

E isso teve implicações para as expectativas do mercado para o próximo aumento de juros do Federal Reserve (Fed). De fato, o Monitor da taxa de juros do Fed do Investing.com mostra que o mercado agora está precificando uma chance de 52% de o Fed aumentar as taxas em 0,75 ponto percentual, acima dos 19% antes do payroll.

Na avaliação do Goldman Sachs, os dados do payroll transmite  "a mensagem geral de que o crescimento dos salários está se movendo em um ritmo que provavelmente é alguns pontos percentuais mais forte do que seria consistente com a inflação de 2%".

O banco concluiu assim que "o Fed tem ainda mais a avançar do que pensávamos antes do relatório", mantendo a sua projeção de um aumento de 50bp na próxima reunião do FOMC de 20 a 21 de setembro.

Por sua vez, economistas do Commerzbank observaram que "com a economia dos EUA se contraindo nos dois primeiros trimestres de 2022, a definição popular de 'recessão técnica' nos mercados financeiros está preenchida.

Eles acrescentaram que, “no entanto, o mercado de trabalho, que tem sido muito robusto até agora, deve determinar se a economia entrará em uma recessão total com o aumento do desemprego e a queda dos gastos do consumidor.

Wells Fargo (NYSE:WFC) disse que “se a economia dos EUA estiver em recessão, ninguém parece ter dito aos empregadores. O crescimento das folhas de pagamento não agrícolas em julho foi mais que o dobro do consenso da Bloomberg, registrando um ganho mensal de 528 mil.

O banco observou que este “é o segundo ritmo mais rápido de crescimento do emprego em 2022”.

Por fim, o JP Morgan disse que "os números devem aliviar os temores de recessão, mas ampliar as preocupações de que o Fed ainda tem muito trabalho a fazer".

Os analistas do JP Morgan estimam que seja provável uma subida da taxa de 75 pontos-base em setembro, explicando que “os temores de inflação que motivam o Fed só serão reforçados por este relatório de emprego”.

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