Olhos no Fed e BCE no simpósio econômico de Jackson Hole

Investing.com - O Simpósio Econômico do Federal Reserve Bank de Kansas City em Jackson Hole, Wyoming, terá início na quinta-feira e durará até sábado, com os mercados concentrados nas aparições de Janet Yellen, presidente nacional do Fed, e Mario Draghi, presidente do Banco Central Europeu.

Embora as expectativas sejam baixas para qualquer um dos dirigentes dos bancos centrais citados surpreender os mercados com qualquer grande revelação, investidores acompanharão de perto comentários em uma tentativa de obter informações sobre a trajetória futura da política monetária mundial.

O simpósio de 2017 se concentrará no tema "Promovendo uma Economia Global Dinâmica". Trata-se de um evento anual que reúne centenas de membros de bancos centrais, ministros de finanças, decisores, acadêmicos e economistas para compartilhar ideias sobre questões, implicações e opções de política econômica relativas ao tema do simpósio.

O simpósio conquistou fama particular em agosto de 2010 quando Ben Bernanke, então dirigente do Fed, fez sua famosa promessa aos mercados:

"Caso mais ações se provem necessárias, opções de política (do Fed) estão disponíveis para fornecer estímulo adicional.

Qualquer implementação dessas opções requer uma comparação cuidadosa de custos e benefícios.

Entretanto, o Comitê certamente utilizará essas ferramentas conforme necessário para manter estabilidade de preços, evitando inflação excessiva ou mais deflação, e promovendo a continuidade da recuperação econômica".

Embora o Fed tenha, de fato, esperado mais três meses para embarcar na segunda rodada de flexibilização quantitativa, conhecida como "QE2", que incluiu a compra de US$ 600 bilhões em títulos do Tesouro de longo prazo e US$ 250 bilhões a US$ 350 bilhões adicionais de reinvestimento em rendimento de títulos hipotecários destinados a estimular a recuperação econômica, a conferência de Jackson Hole foi considerada um preâmbulo para uma mudança maior na política monetária e se tornou um evento a ser acompanhado.

Yellen e Draghi podem não ter dramaticidade

As expectativas de material inovador a partir do simpósio desse ano são baixas, mesmo com os dirigentes de bancos centrais mudando para uma posição menos calma em uma tentativa de voltar à normalização da política monetária.

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Janet Yellen, atual dirigente do Fed, fará discurso sobre estabilidade financeira às 11h (horário de Brasília) da próxima sexta-feira e o Danske Bank não espera nada "dramático".

"Esperamos uma repetição de sinais de que o anúncio da redução do balanço patrimonial acontecerá relativamente logo (provavelmente setembro) e mais um aumento dos juros é o cenário básico para este ano", explicaram esses especialistas.

As expectativas para a apresentação de Draghi na sexta-feira também diminuíram, já que fontes indicaram recentemente que o presidente do BCE se ateria ao tema do simpósio e preferia observar a evolução logo no início a fazer indicações que poderiam ser feitas no outono.

"O presidente do BCE Draghi provavelmente destacará a flexibilidade em seu plano de reversão de política monetária, já que a inflação não subiu o suficiente para convencer os decisores do BCE a endurecerem a política monetária como necessário, afirmaram economistas do Julius Baer.

"Esperamos, pelo menos, que o BCE espere que a inflação se restabeleça ainda mais, adiando a normalização da política monetária até o último momento possível", concluíram, reiterando suas previsões de que as compras de ativos serão realizadas conforme anunciadas e o primeiro aumento da principal taxa de refinanciamento não acontecerá até o terceiro trimestre de 2018.

A respeito de outros dirigentes de bancos centrais, o programa oficial não será divulgado até às 21h de quinta-feira, mas Mark Carney, dirigente do Banco da Inglaterra, teria supostamente decidido não ir ao evento.

Embora o Banco do Japão ainda tenha que confirmar a agenda do dirigente Haruhiko Kuroda, ele tem participado de cada evento anual desde que assumiu essa posição na autoridade monetária japonesa em 2013.

Evento de euro versus dólar

Com todo o foco em Yellen e Draghi, operadores de câmbio estão se posicionando quanto ao possível resultado.

Em sua perspectiva semanal, o Barclays sugeriu que o risco para o euro envolvendo o evento é "de tendência para baixo e que investidores em euro podem se decepcionar com a ausência de indicações significativas sobre a normalização da política monetária do BCE".

"Por outro lado, vemos modestos riscos positivos para o dólar, dada a possibilidade de que uma mensagem confiante do Fed seja passada no contexto de apostas baixas do mercado quanto à trajetória da taxa do Fed e ao posicionamento do dólar em curto prazo", explicaram esses especialistas.

"A fraqueza em dados econômicos recentes e preocupações com a capacidade de Trump atingir suas metas políticas são alguns dos fatores negativos ao dólar, contudo", acrescentaram.

Em sua perspectiva de negociação para a semana, eles apontavam fraqueza no par EUR/USD.