Conforme o S&P 500 ultrapassa 5.000 pontos, sua valuation também atinge níveis elevados
Reuters
Publicado 09.02.2024 16:12
Por Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) - À medida que o S&P 500 continua a bater novos marcos, ultrapassando pela primeira vez o nível de 5.000 pontos, sua "valuation" também está atingindo novos patamares.
O índice preço/ganhos futuros do S&P 500 -- uma métrica comumente usada para estimar o valor das ações -- subiu esta semana para 20,4 vezes, nível atingido pela última vez em fevereiro de 2022, de acordo com o LSEG Datastream. Isso o coloca muito acima da média histórica do índice, que é de 15,7 vezes.
Não é incomum que as valuations subam junto com os preços das ações, e os papéis podem permanecer caros por muito tempo antes de retornarem a níveis mais moderados. Ainda assim, alguns investidores acreditam que o múltiplo crescente do índice tornou a compra no mercado amplo uma proposta menos atraente. O S&P 500 está em alta de 21% desde outubro, marcando novos recordes de alta ao longo do caminho.
O índice ultrapassou brevemente o nível de 5.000 na sessão de quinta-feira, antes de fechar logo abaixo dessa marca.
As valuations das ações subiram mesmo com a recuperação dos rendimentos dos Treasuries neste ano, após uma reavaliação sobre o quão cedo o Federal Reserve dos EUA começará a cortar as taxas de juros
Os rendimentos mais altos tendem a pressionar as valuations das ações, pois significa que os títulos se tornam uma opção de investimento mais competitiva e que os fluxos de caixa futuros das empresas terão uma avaliação mais baixa. Isso significa que as valuations das ações podem aumentar ainda mais se o Fed realizar os cortes amplamente esperados e os rendimentos caírem. O rendimento do Treasury de dez anos estava em torno de 4,16%.
E, embora uma perspectiva de balanços mais otimista ajudaria a tornar as valuations menos caras, as expectativas de lucro para 2024 permaneceram, em grande parte, estáveis nesta temporada de balanços, à medida que as empresas divulgaram os resultados. A expectativa é de que as empresas do S&P 500 aumentem seus lucros em 9,7% este ano, segundo dados da LSEG.
Valuations elevadas precederam períodos de desempenho inferior no passado, de acordo com a pesquisa da Evercore ISI. O S&P 500 ficou estável, em média, durante o ano seguinte, quando foi negociado em sua avaliação atual de 22 vezes o lucro dos últimos doze meses, escreveu Julian Emanuel, diretor administrativo sênior da empresa, em uma nota na quarta-feira, analisando dados que remontam a 1960.
Abaixe o App
Sem dúvida, a avaliação do S&P 500 é distorcida pelo grande peso das maiores ações do índice. O chamado grupo dos Sete Magníficos papéis de megacapitalização -- que inclui a Apple (NASDAQ:AAPL), a Microsoft (NASDAQ:MSFT) e a Nvidia -- têm um peso combinado de 29% no índice e é negociadas em uma média de 34 vezes os lucros, de acordo com dados do LSEG Datastream.
Ao mesmo tempo, houve menos sinais dos excessos especulativos que marcaram os pontos de inflexão do mercado no passado, como a era das pontocom e a grande recuperação pós-pandemia que trouxe ganhos altíssimos nas chamadas ações meme, como a GameStop (NYSE:GME).
Uma análise da Ned Davis Research mostrou que o S&P 500 está mais de 5% "supervalorizado", quando ajustado para a tendência da relação preço/balanços do índice desde 1964. Entretanto, o índice está "longe do território de bolha", disse a empresa.
Escrito por: Reuters
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.