Discurso de Powell pode desviar atenção a riscos à frente, diz analista

Investing.com - As declarações de Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA), durante a coletiva de imprensa ontem pós-decisão de juros, continuam gerando reações entre os especialistas.

David Page, estrategista-chefe de Pesquisa Macro da AXA Investment Managers, alerta que, se a intenção do Fed era moderar as expectativas de cortes nas taxas, a mensagem de Powell “teve o efeito contrário”. Diante disso, a AXA IM questiona se “isso foi intencional ou acidental” e ressalta que “há o risco de uma correção de mercado mais brusca do que o necessário”.

“Powell abordou todos os pontos relevantes em sua coletiva de imprensa. Ele explicou que os aumentos das taxas não foram descartados, mas que não eram ‘o cenário base’; ele disse que a inflação tinha avançado, mas que era preciso avançar mais para ter certeza de que o Fed estava no rumo certo, repetindo que ainda ‘havia muito caminho a percorrer’. Powell também reiterou a descrição das três etapas de aperto (quão rápido, quão alto e por quanto tempo), situando o Fed ainda na segunda etapa. No entanto, Powell também disse o suficiente para sugerir que o Fed estava mais perto de mudar as taxas do que as projeções indicavam”, explica Page.

Segundo esse especialista, em primeiro lugar, ele disse que a terceira etapa, ou seja, por quanto tempo e, portanto, quando cortar, estava no horizonte. Algo que, de acordo com ele, o Comitê “sim discutiu hoje”, embora depois tenha sugerido que era apenas um assunto a ser debatido. Ele também disse que o Fed queria evitar “manter por tempo demais” para não “cometer esse erro” de ficar atrás da curva. Ele também afirmou que o potencial de crescimento poderia ter superado 2,5% este ano, algo que, se verdadeiro e persistente, poderia indicar um alívio contínuo significativo da inflação com um crescimento ainda sólido, antes de refletir sobre se os aumentos de participação e as melhorias na cadeia de suprimentos podem ter chegado ao fim.

“Presumimos que o Fed teria querido reduzir gradualmente as expectativas do mercado de cortes nas taxas em breve e de forma abrupta no próximo ano. No entanto, apesar de fornecer algumas das linhas necessárias, o comentário mais amplo de Powell teve o efeito contrário. Como resultado, temos que avaliar se isso foi intencional ou acidental. É provável que vejamos nos comentários de outros membros do Fed nos dias restantes deste ano e no início do próximo, e nos minutos mais tarde em janeiro, se há alguma tentativa de reforçar uma postura mais cautelosa”, aponta Page.

“Suspeitamos que isso seja provável”, acrescenta o analista. “Mas agora há o risco de uma correção de mercado mais brusca do que o necessário. Nossa opinião é que os 75 pontos-base que o Fed precifica para o próximo ano é sua melhor estimativa atual de onde as taxas deveriam estar no final do ano. Também é consistente com nosso próprio ponto de vista. Mas os mercados têm uma perspectiva muito diferente, ainda mais após a coletiva de Powell”, afirma.

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