Reuters
Publicado 02.09.2020 13:49
SÃO PAULO (Reuters) - O sentimento com relação ao real melhorou recentemente, ajudado pelo exterior e por sinais benignos do governo sobre austeridade fiscal, mas um dólar abaixo de 5,30 reais pode voltar a estimular posições negativas na moeda brasileira, disse Bernardo Zerbini, um dos responsáveis pela estratégia da gestão macro da gestora AZ Quest.
"A apreciação do real é limitada. (Com um dólar) abaixo de 5,30 reais o mercado começa a repensar sobre comprar dólar de novo, por causa do carry baixo, do juro real negativo ou zero... Isso tudo joga contra a moeda (brasileira)", afirmou Zerbini, que diz por ora estar zerado em posição "seca" (direcional) em real, mas vendido na moeda dentro de uma cesta de divisas emergentes, num trade que serve como hedge para posições compradas em bolsa norte-americana.
Ele ponderou que a recente melhora do câmbio também está ligada a um movimento global depois da mudança do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) em sua abordagem para a política monetária.
"O atual cenário estimula quem está comprado (em dólar) a reduzir essa posição ou quem está zerado ficar vendido", completou.
Em termos nominais, o real aprecia 4,5% desde que bateu uma mínima em três meses, de 5,6124 por dólar, em 26 de agosto. A moeda era cotada a 5,3689 por dólar nesta quarta.
Na renda fixa, Zerbini acredita que o processo de queda da Selic está em um "movimento final" e que, por isso, a estratégia agora está mais para "compressão de prêmio" (à espera de redução dos prêmios de risco da curva de juros) do que de "apreciação de capital" (quando se espera ganhar com quedas da Selic).
A AZ Quest acredita que a Selic fica no atual patamar de 2% por um período de 16 meses, 18 meses. Com isso, a expectativa é que as taxas de DI janeiro 2022 e janeiro 2023 caiam cerca de 100 pontos-base ao longo dos próximos meses, considerando manutenção das agendas fiscal e de reformas.
Os DIs janeiro 2022 e janeiro 2023 estão em 2,82% e 4,00%, respectivamente, muito acima do CDI, atualmente em 1,90%.
"Não achamos que o governo vai escolher o precipício (fiscal)", disse Zerbini. Contudo, ele ainda vê riscos sobre as contas públicas e de crescimento econômico limitando o apelo pela curva longa de juros.
(Por José de Castro)
Escrito por: Reuters
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.