Economista do Rabobank vê espaço para real apreciar, mas aponta 2° semestre mais difícil para o câmbio
Reuters
Publicado 24.01.2023 14:46
Por Andre Romani
SÃO PAULO (Reuters) - O dólar tem potencial para cair a até cerca de 5,05 reais nos próximos meses, mas deve ter um repique no segundo semestre diante da discussão do arcabouço fiscal no Brasil e de mudanças esperadas no panorama externo, disse Maurício Une, economista sênior do Rabobank para América do Sul, em entrevista.
"Achamos que ao longo dos próximos meses esse câmbio continua ainda com potencial de apreciação aos 5,05 reais e 5,10 reais", afirmou Une à Reuters. O dólar operava em queda de cerca de 0,8% nesta terça-feira, ao redor da casa dos 5,15 reais na venda.
Na visão do economista, investidores, em geral, ainda buscam entender a agenda econômica do novo governo de Luiz Inácio Lula da Silva para o médio e longo prazo, em especial sobre a sustentabilidade fiscal e a estabilização da dívida pública.
Une espera respostas mais claras sobre esses temas ao longo desta primeira metade do ano, com anúncios de um arcabouço fiscal e potencialmente de uma reforma tributária, além de um melhor entendimento da dinâmica entre a ministra do Planejamento e Orçamento, Simone Tebet, e o ministro da Fazenda, Fernando Haddad.
Autoridades, em especial Haddad, vêm colocando uma reforma tributária como prioridade do governo, o que anima investidores, ainda que com cautela sobre como o texto sairá na prática. O ministro afirmou na semana passada que a ideia é aprovar uma mudança em tributos que incidem sobre o consumo ainda neste semestre e votar alterações no Imposto de Renda na segunda metade do ano.
Para Une, porém, a maior influência para esse movimento favorável ao câmbio local nos primeiros meses do ano deve vir do exterior, diante de perspectiva do fim de alta de juros nos Estados Unidos --o banco vê mais duas altas de 0,25 ponto percentual, até o nível de 4,75% a 5,00%--, reabertura da China e sustentação de commodities agrícolas , milho, soja e café.
Segundo o economista do Rabobank, banco com sede na Holanda, esse quadro externo também é o fator predominante para a entrada de recursos estrangeiros no Brasil, uma vez que o investidor de fora do país ainda vê a cena local "entre otimista e em compasso de espera". O dólar acumulava queda de cerca de 1,49% ante a divisa brasileira em 2023 até a véspera, e muitos analistas citaram a influência positiva de fluxos vindos de fora.
h2 VOLATILIDADE E DÓLAR FORTE/h2
Abaixe o App
Depois de um primeiro semestre mais positivo, o economista do Rabobank alerta para uma potencial reversão de cenário no câmbio no restante de 2023, fruto de fatores domésticos e externos, e projeta o dólar próximo de 5,30 reais no final do ano.
Internamente, segundo ele, o debate sobre o arcabouço fiscal deve gerar volatilidade.
No final do ano passado, o Congresso deu aval a uma emenda constitucional que permitiu ao governo aumentar o teto de gastos neste ano em 145 bilhões de reais para o pagamento do Bolsa Família, além de garantir recursos para outros gastos. O texto prevê a necessidade de Lula enviar aos congressistas até o final de agosto um novo projeto de regra fiscal, diante da intenção do governo de acabar com a atual âncora, que limite o crescimento das despesas totais à variação da inflação.
"Haddad deve estar divulgando esse novo arcabouço fiscal provavelmente até o final do primeiro semestre, mas é ao longo do segundo semestre que vamos ter a discussão, e isso sempre trás um pouco de apreensão, que deve ser espelhada pelo câmbio", disse Une. "Vai ter uma pouco mais de volatilidade no segundo semestre", completou.
Entre os pontos para se prestar atenção no debate sobre o arcabouço fiscal, o economista lista a mecânica da nova regra e a facilidade de sua implementação, bem como possibilidade de criar exceções à norma.
Nos mercados internacionais, Une vê uma alta limitada dos juros na Europa, já que prevê uma inflação na zona do euro "melhor equacionada" no segundo semestre. "A taxa de juros na Europa não consegue subir muito porque a economia não estava tão pujante quanto a economia norte-americana", disse ele, citando ainda impactos da guerra na Ucrânia.
Como o Rabobank não espera um recuo nos juros pelo Federal Reserve ainda em 2023, Une projeta "uma mudança de fluxo da Europa em relação aos EUA", favorecendo o fortalecimento da moeda norte-americana.
Escrito por: Reuters
Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.