Itaú ou Bradesco? Em qual bancão investir, segundo o BTG
Investing.com | Autor Jessica Bahia Melo
Publicado 12.12.2023 14:16
Investing.com – Itaú ou Bradesco, em qual bancão investir? Ainda que alguns problemas do Bradesco sejam cíclicos, a instituição financeira estaria sofrendo com tendências estruturais piores, entre elas a adaptação a um novo ambiente competitivo – levando a uma melhora de rentabilidade extremamente lenta. Essa é a opinião do BTG (BVMF:BPAC11), que estima que o ROE sustentável do Bradesco agora seja menor. Por isso, reforça preferência por Itaú, em comparação com o Bradesco.
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Em relatório intitulado “Itaú x Bradesco – Desta vez é realmente diferente?”, o banco BTG traz o debate se a deterioração do ROE do Bradesco é estrutural ou conjuntural e aponta que “o desempenho de ações muito semelhante foi apoiado por desempenhos operacionais muito semelhantes a maior parte do tempo”. Assim, o BTG recorda que “todas as vezes que o Itaú superou o Bradesco por alguns meses ou trimestres, ou vice-versa, sempre foi uma boa ideia/negociação apostar na reversão”. No entanto, acha que dessa vez é diferente.
O BTG espera uma melhora gradual e lenta do ROE do Bradesco, que vem se recuperando de perdas que levaram à desaceleração no crescimento dos empréstimos.
O banco pondera para fatores estruturais e diz que “a recuperação do ROE não será apenas demorada, mas provavelmente levará a uma lacuna estrutural maior no ROE com o Itaú no futuro. Enquanto a diferença de aproximadamente 10% que estamos vendo em 2023 provavelmente não é sustentável, acreditamos que deveria mais do que os 200bps que vimos de 2010 a 2021”.
A estimativa do banco é de lucro líquido de R$ 21 bilhões para o Bradesco, com ROE de 12,5% - dados que podem ser considerados otimistas, segundo os analistas.
Outros problemas de regulamentação, impostos e concorrência mais acirrada estariam pesando mais contra o Bradesco do que contra o Itaú. O Itaú possui maior exposição a pessoas físicas de alta renda e empresas de grande porte. Além disso, com foco em investimentos em inovações digitais, “o Itaú parece estar respondendo de forma mais eficaz às mudanças do setor”, completam os analistas.
Às 14h15 (de Brasília), as ações preferenciais do Itaú Unibanco (BVMF:ITUB4) recuavam 0,97%, a R$31,49, enquanto as do Bradesco (BVMF:BBDC4) perdiam 0,61%, a R$16,23.
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Escrito por: Investing.com
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