Localiza: Com expansão da frota em aceleração, Goldman e Ativa reforçam compra

Por Jessica Bahia Melo

Investing.com - Em um primeiro balanço com a consolidação da Locamérica (Unidas), a Localiza (BVMF:RENT3) conquistou um crescimento da frota em cerca de 54 mil veículos no trimestre. A expectativa é de um melhor mix de compras e condições comerciais no próximo ciclo de renovação da frota. “A companhia comprou 97,7 mil carros, com um preço médio consolidado de R$90,0 mil. A redução no preço de compra em relação ao 2T22 decorre da retomada da produção e entrega de carros econômicos”, detalhou a Localiza em release de resultados. Em relatórios após a divulgação dos números, analistas da Ativa Investimentos e do Goldman Sachs (NYSE:GS) reforçaram recomendação de compra para os papéis da empresa com foco em gestão de frota, locação e venda de veículos.

Mesmo com expansão de frota robusta, a Localiza apresentou um resultado misto, abaixo das expectativas da Ativa sobre venda de veículos. No entanto, os ganhos de margens no RAC e na gestão de frotas vieram acima do esperado. A menor venda de veículos resultou em uma receita líquida 12,5% abaixo das projeções da Ativa, que pondera que a margem EBITDA ficou 10,6 pontos percentuais acima.

De acordo com o analista da Ativa Pedro Serra, a venda de seminovos “naturalmente tem uma margem menor”.  Segundo Serra, a receita financeira foi bastante negativa, o que pode ser explicado pela elevação da dívida líquida, que aumentou devido aos gastos com a integração, e expansão de frota nesse trimestre. Ainda, o aumento da taxa de juros no período foi um dos fatores que prejudicaram esse indicador.  Para o analista da Ativa, o retorno gradual da oferta de veículos por parte das montadoras fomentou a compra dos carros, mas a Ativa projetava uma renovação maior. A Ativa possui recomendação de compra para os papéis, com preço-alvo de R$ 84,40.

Já os analistas do Goldman Sachs Bruno Amorim, Joao Frizo e Guilherme Costa Martins afirmaram que o lucro líquido ajustado de R$ 682 milhões ficou 8% abaixo do projetado pelo banco e 12% abaixo do consenso da Bloomberg. O EBITDA ajustado (excluindo as despesas de divisão e integração relacionadas à fusão com a Unidas) veio em linha com que esperavam os analistas, mesmo que 8% acima do consenso da Bloomberg. Entre os pontos destacados, o crescimento do volume de aluguel em 15% ficou 5% abaixo da expectativa do banco, mas revelando melhora em relação à falta de carros novos no ano passado.

Segundo o Goldman Sachs, a aceleração da renovação da frota gerou maior depreciação, que aumentou 43% na comparação trimestral. O banco vê uma melhoria do cenário de carros novos e um maior volume de carros adquiridos, permitindo o início do rejuvenescimento da frota. O Goldman Sachs possui recomendação de compra para os papéis da Localiza, com preço-alvo de R$78,10.

Abaixe o App

Junte-se aos milhões de investidores que usam o app do Investing.com para ficar por dentro do mercado financeiro mundial!

Baixar Agora

Às 11h46 (horário de Brasília), os papéis da Localiza recuavam 4,39%, a R$62,52.