Com lucro de R$ 6,64 bi no trimestre, ações da Petrobras caem mais de 2%

Investing.com - Na abertura da sessão desta terça-feira na bolsa paulista, as ações da Petrobras (SA:PETR4) operam em queda de 2,81% a R$ 27,37, em dia que já é negativo para o mercado brasileiro de ações. A estatal teve lucro líquido de R$ 6,64 bilhões, queda de 34 por cento na comparação com o segundo trimestre, mas um forte aumento em relação aos 266 milhões de reais registrados no mesmo período de 2017.

A Mirae Asset destaca que o endividamento líquido da companhia chegou a R$ 292 bilhões no fim de setembro, alta de 4% ante o endividamento do fim de 2017, de R$ 281 bilhões, devido à depreciação do real em relação ao dólar. Já o endividamento total ao fim de setembro era de R$ 353 bilhões, queda de 2% ante aos R$ 361 bilhões do fim de 2017.

Para os analistas, com isso, a alavancagem medida pela relação entre dívida líquida e o Ebitda chegou a 2,96 vezes, ante 3,23x no fim de junho e 3,67x em dezembro de 2017. A meta da estatal é atingir uma alavancagem inferior a 2,5x até o fim de 2018.

Além disso, o conselho de administração da Petrobras aprovou a distribuição de R$ 1,3 bilhão, ou R$ 0,10 por ação, em remuneração para os acionistas sob a forma de juros sobre capital próprio, Para a Mirae, o resultado foi bom e em linha com o esperado, mantendo a recomendação de compra, com upside de 1%.

Segundo a XP Reserach, o fato dos números apresentados terem ficado abaixo do que era esperado pela equipe de analistas, eles refletiram os maiores gastos com importações de diesel e menores receitas com exportação devido à menor produção de petróleo, além de efeitos não recorrentes, como o recentemente anunciado acordo de R$ 3,5 bilhões com o Departamento de Justiça dos EUA.

Mesmo assim, eles entendem que os números não apresentam o real potencial da estatal, sendo que o trimestre ainda não refletiu um cenário de operações normalizadas para a Petrobras.

Diante desse cenário, a recomendação segue de compra para as ações da Petrobras, com preços-alvo de R$ 33,00 para as ações PETR4 e de R$ 32,00 para os ativos PETR3.

Balanço

A Petrobras destaca que o resultado poderia ter sido melhor não fossem os acordos firmados com o governo dos EUA, para encerramento das investigações dos casos de corrupção, que tiveram impacto negativo de R$ 3,5 bilhões. Excluindo-se os acordos com autoridades norte-americanas, bem como os efeitos do acordo da Class Action, o lucro líquido teria sido de 10,3 bilhões de reais, disse a petroleira.

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O lucro antes de juros, impostos, amortização e depreciação (Ebitda) ajustado somou 29,856 bilhões de reais no terceiro trimestre, queda de 1 por cento ante o segundo trimestre, mas um forte aumento de 55,3 por cento ante o mesmo período do ano passado.

O lucro operacional atingiu cerca de 17 bilhões de reais, aumento de 2 por cento ante o segundo trimestre, mas mais que o dobro dos 7,8 bilhões do mesmo período do ano passado. O resultado "reflete as maiores margens de derivados no mercado interno, em função dos maiores preços de realização, em linha com o aumento das cotações das commodities no mercado internacional, e o aumento da demanda de diesel com ganhos de market-share", disse a estatal.

Por outro lado, "a menor produção de petróleo acarretou a queda das exportações de petróleo, e o aumento do volume de vendas no mercado interno, associado à menor carga processada, contribuiu para o aumento dos gastos com importações, principalmente diesel", complementou a Petrobras.