Eletrobras: Além de reestruturação, analistas estão otimistas com preço de energia

Investing.com – Segue o processo de transição da Eletrobras (BVMF:ELET3) após a sua privatização. Analistas apontaram como destaque positivo do balanço divulgado nesta quinta, 14, a tendência de preços melhores de energia e ganhos de eficiência com a diminuição de custos, apesar das provisões não recorrentes que afetaram os dados.

Às 13h55 (de Brasília), as ações da Eletrobras subiam 1,59%, a R$44,08.

A empresa de energia apresentou um lucro líquido de R$893 milhões entre outubro e dezembro de 2023, revertendo um prejuízo de R$479 milhões reportado em igual intervalo do ano anterior. Os dados, que teriam sido divulgados ontem, foram apresentados somente nesta quinta pela manhã.

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) totalizou R$1,05 bilhão, queda anual de 26%, enquanto a receita operacional líquida atingiu R$9,922 bilhões, acréscimo de 10%, o que teria sido motivado por maiores receitas de transmissão.

“O resultado operacional e financeiro da Eletrobras em 2023 refletiu a busca pela maior eficiência de custos e racionalização de processos que possibilitou a retomada da capacidade de investimentos da Companhia”, destacou a empresa em release de resultados.

A melhoria na tendência dos preços de energia foi mencionada em call de resultados da empresa, e a administração tem uma visão positiva para negociações para contratação de energia do portfólio no mercado livre nos próximos meses.

O cenário de melhora para o preço de energia foi um ponto de destaque citado por Felipe Moura, analista da Finacap. “A Eletrobras estava com boa parte do portfólio descontratado no momento que os preços da de energia estavam em baixa, era um cenário bem negativo, mas a gente vive uma condição hídrica hoje com a maior parte do país reservatórios baixos, o que naturalmente afeta o preço. Assim, começamos a observar uma tendência de alta na curva de preços de energia”. Dessa forma, com recontratação do portfólio a preços mais altos, a expectativa do analista é de maior receita de geração de energia.

Moura menciona muitos efeitos não recorrentes, incluindo reavaliação de ativos e algumas despesas não recorrentes. No entanto, em sua visão, quando esses itens são eliminados, é possível perceber que a empresa segue com melhor trajetória para elevar a eficiência operacional, a partir das estratégias implementadas desde a privatização, o que seria um ponto positivo. “Naturalmente, diante do tamanho da Eletrobras, não é simples, não é da noite para o dia, mas eu acho que quando você tira esse efeito do balanço é possível enxergar sim essa melhora operacional que deve continuar seguindo nos próximos trimestres”, reforça.

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De acordo com a Genial Investimentos, a companhia segue seu processo de turnaround e os dados indicam uma prévia do futuro, ao também demonstrar otimismo com a evolução dos preços de longo prazo de energia elétrica. “Os atuais níveis de preço estão sendo negociados a níveis muito mais interessantes do que no trimestre passado”, concordam os analistas Vitor Sousa e Israel Rodrigues.

Os analistas da Genial elencam ainda como destaques do balanço o aumento de 2.095 MW em capacidade instalada, a implementação de 199 empreendimentos de transmissão, a redução dos custos associados principalmente aos dois programas de demissão voluntária efetuados pela companhia, com 4.066 colaboradores, além do processo de simplificação societária e corporativa. A Genial possui recomendação de compra para as ações da Eletrobras, com preço-alvo de R$43,39.

O Itaú BBA considerou o balanço como neutro e mencionou as provisões de Amazonas D, que afetaram o Ebitda ajustado da companhia, ainda que tenha apresentado sólido aumento anual. Redução significativa nos empréstimos compulsórios e controle de custos também foram pontos de destaque.

“Vale destacar que a Eletrobras apresentou forte desempenho em termos de despesas recorrentes controláveis ​​e apresentou redução significativa nas provisões para empréstimos compulsórios. Do lado negativo, a empresa apresentou um aumento significativo nas provisões globais no trimestre”, aponta o banco, ao ponderar que aa provisões acima do esperado afetaram os resultados, mas a maior parte delas não é recorrente.

Discussões regulatórias sobre Amazonas D devem avançar no primeiro semestre, de acordo com o Itaú BBA. “A equipe técnica do Ministério de Minas e Energia divulgou sua nota final sobre a potencial rescisão do contrato da Amazonas D, reiterando a exigência de alterações legais no projeto de lei que cria as condições de viabilidade para sua privatização”, completam os analistas Marcelo Sá, Fillipe Andrade e Luiza Candiota. O Itaú BBA possui recomendação outperform para os papéis, equivalente à compra, com preço-alvo de R$ 59,6 para as ações ordinárias.

O que o InvestingPro diz sobre a Eletrobras?

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