Morgan diz que risco-retorno do S&P 500 não é atraente e vê potencial de queda de 15-20%
Investing.com | Autor Senad Karaahmetovic
Publicado 20.03.2023 08:48
Atualizado 20.03.2023 14:00
Por Senad Karaahmetovic
Os analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) teceram comentários sobre a discussão em torno da crise bancária e do respaldo do banco central americano aos depositantes das instituições problemáticas, no que vem sendo considerado uma forma de flexibilização quantitativa. Isso poderia fazer com que os mercados acionários subissem, graças a uma maior propensão ao risco dos investidores.
“Discordamos dessa conclusão e achamos que o foco deveria estar na deterioração mais provável do crescimento, devido ao ambiente de crédito cada vez mais restritivo”, disseram aos clientes em uma coluna semanal.
Os analistas também se opõem à ideia de que as megaempresas de tecnologia ofereçam proteção contra a volatilidade excessiva. Em vez disso, recomendam que os investidores se concentrem em setores e ações defensivos e de baixo beta.
Os analistas do Morgan Stanley também recomendaram aos investidores que continuem focando nos fundamentos.
“Nesse sentido, destacamos o baixo desempenho relativo do índice S&P 500 igualmente ponderado em comparação com o índice ponderado por capitalização de mercado. Além disso, a série cumulativa de avanço/declínio do índice composto da Nasdaq caiu significativamente nas últimas semanas, divergindo do preço. Em última análise, são sinais internos de um mercado que não está saudável, em nossa opinião”, disseram os analistas.
“Só para lembrar, o ERP do S&P 500 está atualmente em 230 pb. Dada a perspectiva de resultados, o risco/retorno das ações dos EUA permanece pouco atraente até que o ERP esteja em pelo menos 350-400 pb, em nossa visão. Supondo que os rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA possam cair um pouco mais, à medida que os mercados começam a se preocupar mais com o crescimento do que com a inflação, isso se traduz em um múltiplo P/L de 14-15x, 15-20% abaixo do múltiplo atual”, concluíram.
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Escrito por: Investing.com
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