StockBeat - O espírito de Marchionne vive no acordo FCA-Renault
Publicado 27.05.2019 05:39
Por Geoffrey Smith
Investing.com - Sergio Marchionne faleceu em julho do ano passado, mas seu espírito continua vivo.
O ex-chefe da Fiat certamente teria aplaudido o plano de seu sucessor por outra fusão transformadora para resolver os problemas de redução da demanda e grandes obrigações de investimento, à medida que a mobilidade se torna elétrica, autônoma e conectada.
A cartada mais forte da FCA (NYSE:FCAU) é a eficiência extra que tal escala cria: estima as sinergias anuais em mais de 5 bilhões de euros, além daquelas que a Renault (PA:RENA) atualmente goza com o seu parceiro de fusão Nissan (T:7201). Um FCA-Renault combinado seria o terceiro maior grupo automotivo do mundo por trás da Toyota (T:7203) e Volkswagen (DE:VOWG_p). Mas - mais importante - também poderia convencer a Nissan e a Mitsubishi (T:8058) de que não há alternativa de longo prazo para uma integração mais profunda com a Renault. Isso poderia aumentar ainda mais as eficiências de escala.
Mas, assim como muitos dos grandes projetos de Marchionne, a decisão da Fiat Chrysler sobre a Renault corre o risco de ser prejudicada pelos detalhes - e pelo grande número de peças móveis no negócio.
Primeiro, há a promessa de não fechar fábricas. Isso ocorre após um período de seis meses em que - de acordo com os cálculos da Bloomberg - montadoras globais anunciaram cortes de 38.000 empregos. Desses, apenas 1.500 vieram da FCA e nenhum da Renault. As duas empresas estão atrasadas na corrida para cortar custos e essa promessa reduz sua capacidade de extrair o máximo benefício do acordo (embora seja evidente que não há promessa sobre a segurança dos empregos de colarinho branco)
Em segundo lugar, há a questão da propriedade: o Financial Times citou uma autoridade do governo francês não identificada dizendo que o governo não se opõe ao acordo, mas a participação do Estado francês seria diluída em uma empresa incorporada, e seria apenas o segundo maior acionista atrás da Exor, a holding da família Agnelli agora administrada por Johann Elkann. A FCA tentou abordar as preocupações de controle ao propor um conselho de 11 membros com quatro membros da FCA e da Renault, e mais um da Nissan.
De qualquer maneira, os mercados decidiram que gostaram da ideia, e empurraram a Renault 13,7% mais alto na manhã de segunda-feira, enquanto a FCA subiu 9,9%. A Peugeot (PA:PEUP), que poderia ver sua posição competitiva em risco, caiu 2,6%. Isso está ajudando a Itália a liderar os mercados acionários da Europa em uma manhã em que o ânimo foi levantado pela exibição razoavelmente forte dos partidos de centro nas eleições para o Parlamento Europeu.
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Enquanto isso, o índice francês CAC 40 subia 0,3%, enquanto a referência do continente Euro Stoxx 600, que inclui muitas ações do Reino Unido que não estão sendo negociadas hoje devido ao feriado bancário local, subiu 0,24% para 376,80 às 08h54.
Escrito por: Investing.com
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