Varejo no 3T23 terá difícil recuperação, afirma BTG
Investing.com | Autor Jessica Bahia Melo
Publicado 18.10.2023 14:37
Investing.com – Após um fundo, o varejo passa por uma recuperação difícil e as tendências do setor neste semestre seguem fracas. Essa é a visão do banco BTG (BVMF:BPAC11), que divulgou relatório aos clientes e ao mercado sobre a expectativa para os balanços das companhias referentes ao terceiro trimestre deste ano.
O BTG lembra que o varejo é altamente correlacionado com o cenário macro. “Os mercados se recuperaram em meados de 2023, com os investidores prevendo que o segundo trimestre seria o fundo do poço para a maioria dos nomes que cobrimos. Isto provou ser verdade na maioria dos casos, mas o terceiro trimestre deve apresentar uma tendência do setor mais fraca do que o esperado em relação às expectativas de alguns meses atrás”, pondera.
De acordo com os analistas Luiz Guanais, Gabriel Disselli e Pedro Lima, o setor ainda foi afetado pela Medida Provisória que regulamenta a tributação de incentivos fiscais e o fim das isenções fiscais, o que teria trazido ruídos e ajudado no enfraquecimento dos fundamentos.
“A temporada de resultados do terceiro trimestre mostra varejistas lutando com alavancagem financeira, pressões financeiras, esforços para otimizar custos e desacelerar a demanda”, avaliam.
O BTG espera crescimento da receita do setor em 5% na comparação anual, com elevação de 2% no Ebitda na mesma comparação.
O crescimento lento do GMV e foco na lucratividade devem marcar os indicadores. “O dilema do crescimento do comércio eletrônico versus lucratividade ainda está intacto. No Brasil, apesar dos melhores esforços dos players, e embora alguns possam apresentar um crescimento decente, a maioria ainda operará sob uma economia unitária mais fraca do que o esperado, refletindo a competição e um mix de produtos fortemente focado em eletrônicos e produtos eletrodomésticos”.
O BTG acredita que as varejistas de alta renda como a Arezzo (BVMF:ARZZ3) continuam a se destacar, apesar do crescimento mais lento da receita. Enquanto isso, Grupo Soma (BVMF:SOMA3), fica na ponta negativa, com contração na margem EBITDA consolidada.
Renner (BVMF:LREN3) enfrenta fortes pressões, enquanto o BTG enxerga tendências positivas para varejistas farmacêuticos e Smartfit (BVMF:SMFT3).
Para as varejistas de alimentos, a expectativa é de resultados fracos, como Assaí (BVMF:ASAI3) e Carrefour (BVMF:CRFB3).
O banco mantém preferência mais conservadora para exposição no setor, com Mercado Livre (NASDAQ:MELI), Smartfit, Arezzo e Raia Drogasil (BVMF:RADL3).
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Escrito por: Investing.com
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