A economia dos Estados Unidos manteve o ritmo de crescimento no primeiro semestre do ano e segue em trajetória de expansão no terceiro trimestre, segundo a estimativa mediana de diversas fontes compiladas pelo CapitalSpectator.com.
A projeção atualizada hoje aponta que o PIB dos EUA para o período de julho a setembro deve avançar 2,5% na variação anualizada com ajuste sazonal. Esse prognóstico mediano representa uma ligeira melhora em relação ao aumento de 2,4% reportado pelo governo para o segundo trimestre.
O prognóstico mediano atual de 2,5% para o terceiro trimestre também indica uma estimativa mais robusta em comparação com a projeção anterior de 2,0% para o terceiro trimestre divulgada em 17 de agosto.
Apesar da perspectiva favorável para o trimestre em curso, há vários fatores de risco a considerar. Primeiramente, os indicadores em tempo real apontam para dados positivos em julho. Com a maioria dos principais indicadores econômicos já publicados para o mês passado, há uma forte evidência de que a economia resiliente dos EUA deste ano se estendeu até julho.
Por outro lado, o restante do terceiro trimestre - agosto e setembro - ainda é bastante incerto, e um sinal preliminar por meio de dados de confiança sugere cautela.
A divulgação desta semana do Índice Composto PMI, um referencial para o PIB, mostra que o crescimento dos EUA desacelerou significativamente neste mês.
“Uma quase estagnação da atividade empresarial em agosto levanta dúvidas sobre a força do crescimento econômico dos EUA no terceiro trimestre”, afirma Chris Williamson, economista-chefe de negócios da S&P Global (NYSE:SPGI) Market Intelligence, que publica os números do PMI. “A pesquisa revela que a aceleração do crescimento liderada pelo setor de serviços no segundo trimestre se dissipou, acompanhada por uma queda adicional na produção industrial.”
Os dados da pesquisa PMI não são a palavra final sobre a atividade econômica para qualquer mês, mas os números mais recentes certamente indicam uma razão para moderar as expectativas para algumas das estimativas mais otimistas para o terceiro trimestre, até que tenhamos mais dados concretos para agosto.
É importante ressaltar que o prognóstico atual do Atlanta Fed para o terceiro trimestre é um avanço expressivo de 5,9% para o PIB, com base no modelo GDPNow em 24 de agosto. 24. A atualização mais recente do PMI, incluída na estimativa mediana acima do CapitalSpectator.com, apresenta um contraste marcante com o extremo oposto.
Como de costume, focar em um único indicador tende a ser enganoso, portanto, nossa melhor projeção, como sempre, continua sendo o prognóstico mediano de curto prazo. Por esse critério, ainda há uma base sólida para esperar que a atividade econômica do terceiro trimestre apresente crescimento em linha com o trimestre anterior.
Ainda faltam dois meses para que a secretaria de análise econômica dos EUA divulgue seus dados preliminares de PIB para o terceiro trimestre em 26 de outubro. No momento, a mediana do indicador de curto prazo sugere que a tendência recente de crescimento moderado persiste.
Se e quando houver um argumento convincente para revisar essa projeção, para cima ou para baixo, veremos isso nas alterações da estimativa mediana