Juros nos EUA seguem em debate, apesar de sinalização do Federal Reserve (Fed).
BCE pode encerrar seu ciclo de aperto monetário?
No cenário-base, o euro deve seguir caindo em relação ao dólar.
A recente recuperação do euro frente ao dólar (EUR/USD) parece ser apenas uma correção temporária dentro da tendência de baixa que se iniciou em meados de julho, já que, no longo prazo, os fatores fundamentais que sustentam a moeda americana não mudaram, apesar de toda a agitação recente.
Embora uma alta de juros na próxima reunião do Fed daqui a duas semanas pareça improvável, há uma probabilidade um pouco maior que 40% de ocorrer em dezembro. Por outro lado, o ciclo de aperto monetário do Banco Central Europeu parece ter se esgotado, pelo menos em termos de sinalização verbal. A disparidade nos juros dos títulos reflete esse panorama, colocando mais pressão sobre a moeda europeia.
Assim, se a tendência de baixa persistir, os vendedores provavelmente buscarão níveis abaixo de 1,04. Além das considerações econômicas, a escalada do conflito entre Israel e Hamas cria um clima de aversão ao risco global, favorecendo teoricamente o fluxo de capital para o dólar americano.
Os últimos dados dos EUA reforçam cenários favoráveis a um dólar mais forte. Os números de inflação do país, divulgados na última quinta-feira, ficaram em linha com as previsões, com a inflação ao consumidor ano a ano registrando apenas um aumento marginal de 0,1%.
Além da dinâmica de preços, vários outros indicadores podem beneficiar os vendedores no EUR/USD. Por exemplo, os dados divulgados na terça-feira para vendas no varejo e produção industrial superaram as expectativas, reduzindo a probabilidade de uma desaceleração econômica e, ao mesmo tempo, moderando a alta da inflação em direção à sua meta.
Uma série de declarações de autoridades do Fed, como Christopher Waller e Thomas Barkin, entre outros, indicam falta de consenso sobre a política monetária nos próximos trimestres, pois a narrativa predominante é que precisamos de mais dados. Poderemos saber mais detalhes no discurso de hoje de Jerome Powell no Clube Econômico de Nova York.
Dados da zona do euro refletem tendência desinflacionária
A Zona do Euro manteve seu status quo, apesar da divulgação de dados-chave de inflação esta semana, que, embora em linha com as previsões, refletem uma tendência desinflacionária contínua. Um aspecto positivo é uma clara diminuição na inflação básica, que tinha sido uma grande preocupação para os formuladores de política monetária europeus no início do processo de queda no crescimento dos preços.
Esse cenário em evolução é agora a principal justificativa por trás das declarações do BCE sobre a conclusão do ciclo de alta da taxa de juros em seus níveis atuais. O banco tem uma reunião agendada para o próximo encontro em 26 de outubro, e é muito provável que o cenário anteriormente esboçado seja confirmado. É muito cedo nesta fase para considerar cortes nas taxas.
Visão Técnica
O início de outubro foi marcado por um movimento corretivo no EUR/USD, que desacelerou perto da confluência do nível de resistência de 1,0640 e da linha de tendência de baixa. A consolidação local está atualmente formando um padrão de triângulo, cujo rompimento inferior confirmará a continuação da tendência de baixa.
Do ponto mais amplo, a próxima região mais provável de problemas para os vendedores é o suporte um pouco abaixo do nível de 1,04. A negação de um movimento mais acentuado de queda representará a saída de demanda acima de 1,0650, abrindo caminho para uma extensão do repique, até mesmo perto de 1,0770.
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Aviso: este artigo tem fins meramente informativos e não deve ser considerado como uma recomendação de investimento.