Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com
No dia 6 de fevereiro de 2019, as ações da Apple (NASDAQ:AAPL) fecharam ao redor de US$ 175. Um ano depois, esses mesmos papéis estavam sendo negociados a US$ 325. Evidentemente, não é possível que muita coisa tenha mudado – pelos menos de forma tão rápida.
Esse impressionante salto da ação ocorreu porque os investidores passaram a olhar cada vez mais para o futuro da companhia, que terá fontes de receita mais diversificadas, graças à oferta de aparelhos de iPhone, serviços e acessórios. Mas se você achava que o rali das ações estava por trás disso, pense de novo.
Os investidores estão apostando que o papel continuará subindo; alguns deles inclusive veem uma valorização ainda maior já no próximo mês. Enquanto isso, a companhia divulgou bons resultados trimestrais na semana de 27 de janeiro, levando os analistas a atualizar suas estimativas futuras de lucro e receita.
Apostando que as ações permanecerão acima de US$ 325
As apostas dos traders de opções nos últimos dias sugerem que as ações da Apple subirão nas próximas semanas. No dia 5 de fevereiro, houve um aumento de cerca de 10.700 contratos em aberto de opções de compra (calls) em Apple, com expiração no dia 20 de março, a US$ 325. Parece que os investidores também venderam puts (opções de venda) a US$ 325, criando uma transação de spread, com aumento de quase 11.500 nos contratos em aberto. Isso significa que os operadores apostam que os papéis da Apple continuarão subindo e ficarão acima de US$ 325 no próximo mês.
Fortes resultados
Uma razão para o otimismo dos investidores foram os fortes resultados trimestrais da companhia, que vieram bem acima das expectativas na semana passada. A Apple registrou uma receita de US$ 91,8 bilhões, cerca de 4% acima das estimativas. Os resultados também superaram as expectativas em quase 10%, a US$ 4,99 por ação. Graças a esses impressionantes resultados trimestrais e a melhores projeções para o segundo trimestre fiscal, os analistas vêm elevando de forma significativa suas previsões.
Desde o último balanço da companhia, as estimativas de resultados tiveram um aumento de quase 7% para o ano fiscal de 2020, alcançando US$ 13,95 por ação, uma taxa de crescimento de 17,3%. Além disso, as expectativas de receita cresceram quase 3,5%, para US$ 285,6 bilhões, a uma taxa de crescimento de 9,8%.
Diversificação das fontes de receita
Isso faz com que a ação seja negociada a um índice P/L prospectivo de um ano de 20,6. Não é um múltiplo barato do ponto de vista histórico para a Apple. No entanto, uma razão para essa alta tão expressiva durante o último ano é o fato de a empresa ter diversificado suas fontes de receita, deixando de focar principalmente nas vendas de iPhones para buscar um crescimento explosivo em serviços e acessórios.
(Fonte: balanço trimestral da Apple (NASDAQ:AAPL))
Considerando as oscilações do iPhone, tudo indica que o primeiro trimestre tenha sido o fundo do ciclo dos negócios combinados dessas unidades, que devem continuar aumentando sua participação na receita geral da companhia ao longo do ano e, quem sabe, também no longo prazo.
Durante o primeiro trimestre fiscal, as unidades de serviço e acessórios da empresa tiveram um forte crescimento - as receitas aumentaram 17% e 37%, respectivamente. Esse crescimento cada vez maior se deve ao fato de que esses dois segmentos de negócios se tornaram as segunda e terceira maiores fontes de receita da Apple depois do iPhone. A receita proveniente de serviços atingiu US$ 12,7 bilhões, enquanto a de acessórios subiu para US$ 10,1 bilhões. A receita combinada desses dois segmentos, de quase US$ 23 bilhões, responde por cerca de 25% de toda a receita apurada pela companhia no trimestre, acima do valor registrado no primeiro trimestre de 2019, que foi de 21,6%.
Talvez seja isso que esteja levando os investidores a pagar um índice P/L mais alto pela ação atualmente e, caso esse múltiplo volte ao patamar de antes dos resultados e da última atualização para quase 21,5, a ação pode atingir cerca de US$ 335.
Isso não quer dizer, no entanto, que a jornada será fácil para Apple, principalmente pelo fato de a ação ser afetada pelas manchetes sobre a China, seja por causa da guerra comercial ou agora do coronavírus.
A Mott Capital Management, LLC é uma consultoria de investimentos registrada nos EUA. As informações apresentadas neste artigo têm caráter educacional apenas e não representam oferta ou solicitação de venda ou compra de qualquer ativo, investimento ou estratégia de investimento específica. Os investimentos envolvem riscos e não contam com garantia, salvo em casos expressamente previstos. Não deixe de consultar um profissional qualificado na área financeira ou tributária antes de implementar qualquer estratégia discutida neste artigo. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas nos últimos doze meses. Desempenho passado não garante resultados futuros.
Aviso: Michael Kramer e os clientes da Mott Capital detêm ações da Apple.Michael Kramer estrategista financeiro e gestor da carteira Mott Capital Thematic Growth Portfolio.