Mercados Digerem Mensagem Dolorosa de Powell

As condições financeiras pioraram durante o verão, provocando uma mensagem Hawkish de Powell

Fonte: Bloomberg

Infelizmente, o curto discurso de oito minutos de Powell acabou causando ondas de choque nos mercados de ações. Curiosamente, no entanto, as ações oscilaram nos minutos depois que Powell desceu do pódio. Não houve queda repentina e dramática nas ações. Os técnicos descreveriam a ação da última sexta-feira como um dia de tendência mais baixa, pois “a reação à reação” foi finalmente determinada.

As ações foram vendidas, depois subiram na sexta-feira antes de sangrar mais ao longo do dia

Fonte: Stockcharts.com

Fonte: Stockcharts.com

O que é fascinante também o preço pela ação do parar na semana passada foi o mercado do Tesouro fixado em coroa alterado. Isso foi visto conforme médio pelo ETF U.S. Treasury Bond (iShares U.S. Treasury Bond) (GOVT).

O mercado de títulos sabia ou entendia algo que o mercado de ações não sabia? Já tinha precificado em um Fed hawkish? Achei essa dinâmica intermercado particularmente intrigante após a comoção de Jackson Hole. Também pode ser um sinal de que o Fed pode estar à beira de um aperto excessivo. Tesouros estáveis ​​na sexta-feira, embora o spread de 2 a 10 tenha sido volátil e o corporativo tenha caído. As commodities conseguiram terminar um pouco mais altas para encerrar a semana, mas não houve muita ação. Alguns especialistas postulam que a recente retração nas ações e a venda de títulos é uma reminiscência do tipo de ação do mercado que foi visto durante o tumultuado primeiro semestre do ano. Não estou pronto para chamar o comportamento mais recente de uma continuação dessa tendência. Acho que ainda é bem possível que tanto as ações quanto os títulos do Tesouro tenham atingido suas mínimas cíclicas em meados de junho, devido ao intenso pico de volatilidade das taxas de juros que vimos na época. embora as ações nunca tenham chegado a um momento de capitulação.

Mapa de desempenho do ETF da semana passada: commodities mais altas

Fonte: Finviz

Olhando para o futuro, os investidores devem fechar suas escotilhas à medida que nos aproximamos de um dos piores períodos sazonais: setembro a outubro de um ano intermediário. O presidente Joe Biden e os titulares em Washington já lançaram uma série de peças legislativas destinadas a reforçar o apoio antes de 8 de novembro. Há mais a caminho? Vai ajudar os mercados? A história sugere que esses esforços geralmente resultam em volatilidade, não em alta até chegarmos a meados de outubro.

A sazonalidade sugere volatilidade à frente

Fonte: Almanaque dos Negociadores de Ações

Termino com uma boa notícia para os consumidores americanos. RBOB gasolina futures rolará do contrato de setembro para outubro desta semana. Esse é o primeiro mês em que a “mistura de inverno” mais barata de combustível é negociada como o contrato imediato. Portanto, os motoristas devem continuar vendo os preços nas bombas de varejo diminuir - talvez para US$ 3,50 - já que o RBOB imprimiu seu preço mais baixo desde fevereiro para encerrar a última semana completa de agosto.

Futuros de gasolina: mínimos de seis meses

Fonte: TradingView

A linha inferior

Os mercados digeriram o discurso direto e “doloroso” de Powell. O mercado agora deve aguardar os principais dados econômicos desta semana e a reunião do Fed de setembro em três semanas. Agora, embarcamos em um caminho historicamente volátil antes da importantíssima eleição de meio de mandato. 

Isenção de responsabilidade: Mike Zaccardi não possui nenhum cargo mencionado neste artigo.