Já pensou se pudéssemos tomar crédito com a possibilidade de ganhá-lo de graça?
Esta é a possibilidade que o mercado de opções oferece quando você está na ponta vendedora. E ainda fazer isso de forma sistemática.
A alta recente no IBOV oferece chance de recomprar puts vendidas, aumentar a margem novamente, e partir para a próxima rodada. Mas também reduz as possibilidades de venda aumentando o risco de exercício. Você precisa buscar papéis que estejam mais perto do pivô de baixa.
BBAS3 (BVMF:BBAS3), por exemplo, tá complicado para operar. Risco alto em vender call; preço esticado para vender put.
Em minha humilde opinião o que ainda está dando boas chances de ganho na venda da put é MRFG3 (BVMF:MRFG3), JBSS3 (BVMF:JBSS3) e VALE3 (BVMF:VALE3). Book recheado e algumas chances interessantes.
Resolvi arriscar um palpite em MRFG3 e vendi uma put bem fora do dinheiro. Na sexta 16/06 tentei vender 10k puts da MRFGM130 com strike a R$13,00 por R$ 5,00. Vencimento em 19/01. Não tinha book pra 10k puts, mas aceitou 2k puts.
"Ué, o preço do ativo está aprox. R$ 7,90, por qual razão você venderia a R$ 13,00?"
Razões:
1. Acredito que vai subir (mais feeling que fundamento);
2. Contrato vence em 01/2024 (prêmio rende até lá na RF);
3. Se for a exercício adquiro a 26k mas recebi 10k D+1 que virou LFT (pm abaixo de R$ 8,00 considerando o rendimento do prêmio);
4. O prêmio vira garantia para novas operações.
Meu palpite? Vence acima de R$ 10,00 em 19/01/2024.
Se de fato assumir as ações (e não recomprar), faço a venda de call coberta com vencimento pra maio ou junho de 2024 (e pegar dividendo do mês 04), em algum dia de distorção forte pra cima, um pouco fora do dinheiro.
Acredito que o nome desta estratégia é The Wheel para quem quiser estudar. Aqui no BR temos uma vantagem que é o rendimento da RF dos prêmios.
JBSS3
Amadureceu bem nesta semana de 20/06 e a JBSST180 ficou show. Hoje deu saída nela e a JBSSU190 subiu 57%. Objetivo é que virem pó.
VALE3
Hoje apareceu no book a VALEX481. Vendi 5k com strike a R$ 48,00. Mamão com açúcar.
Venho tomando crédito dessa forma (crédito que vira as próximas operações, não vira passivo).
Se você olhar o delta, operar em dia de distorção, tirar valor extrínseco, estatisticamente dá mais certo que errado. Mas existe o risco de dar um problemão no mercado e as puts entrarem muito dentro do dinheiro.
Existem formas menos arriscadas de tomar crédito, mas que não te dão oportunidade de vencer.
Mantenho vocês informados sobre o sucesso ou fracasso dessas experiências acima.
E boa sorte a todos vocês que chegaram até aqui!