Bom dia a todos!
Ontem a noite, depois da igreja e comendo um pastel, pensava sobre como seria essa semana. Eu sou um eterno otimista e especialmente após ouvir uma palavra de ânimo e encorajamento de que Deus está comigo, seria facilmente levado a acreditar, erroneamente, numa semana de alta. A dar mais valor as coisas positivas do que aquelas que podem fazer preço para baixo. Sim faço essa meaculpa aqui…mas o que estava na minha cabeça era:
Alemanha finalmente consegue chegar a um acordo e formar um governo de coalizão para que Merckel governe mais 5 anos;
Na Itália aparentemente a coalizão de centro direita liderada por Silvio Berlusconi vai levar a maioria dos assentos no parlamento. Longe de ter uma vida fácil, a cena política italiana inspira cuidado dado o crescimento dos partidos populistas. Ainda assim, me parece que aquele receio de que o movimento 5 Stars (defendiam a saída de EU) alcançassem maioria e pudesse bagunçar as coisas, me parece ficar para trás. Devemos caminhar apenas para muitas conversas e jogos políticos, ou seja, me parece que os maiores riscos relacionados a eleição italiana foram afastados. Grazie mile!
Junto a isso leio a seguinte matéria sobre o petróleo ”climbing”. Eu gosto dessa palavra, rs. Gostaria de ver todas minhas ações “climbing” essa semana! Mas o fato é que petróleo para cima puxa commodities e os mercados emergentes, ou seja, nosotros!
Nos EUA as treasuries deram uma acalmada e o índice de otimismo com a economia americana segue bastante elevado (#makeamericagreatagain):
Junto a isso vejo outros 3 FATORES MUITO RELEVANTES. Uma certa mudança que vimos da semana passada para essa, algo que não muda a tendência, mas que reascende uma discussão importante aqui no Brasil.
Será que os juros não cairão mais aqui dentro?
(I) Achei bastante emblemática a última leitura que tivemos de inflação na semana passada o IPC-Fipe que mostrou queda maior que o esperado na comparação mensal (-0,42%) …
(II) O PIB divulgado semana passada, ainda que reforce a toada de recuperação, decepcionou na margem….esperava-se crescimento de 0,4% no trimestre e veio 0,1%; esperavam 2,5% ante o 4T6 e veio 2,1%. Brasil cresceu menos do que o esperado, logo um culpado emerge: os juros estão muito altos, simples! (estou sendo ironico).
Mas veja que as curvas curtas de juros (de 2 anos em verde e de 1 ano em azul) deram um mergulho interessante nos últimos dias. Os juros projetados na curva de 1 ano já estão em 6,5%, ou seja, teríamos mais uma redução de 0,25p.p. na Selic. É isso mesmo Ilan?
(III) Cresce os rumores da formação de uma chapa formada por Alckmin para presidente e Meirelles para vice. Eita chapa sem carisma essa hein, pqp! Mas acho a notícia boa, pois fortalece uma candidatura de governantes pragmáticos e comprometidos com a continuidade das mudanças que vem sendo feitas, além disso alia grandes partidos que unem força (PSDB, DEM e quem sabe o PMDB)
Juros mais para baixo, brasil ainda em retomada de crescimento e um governo decente se formando é bai!
Mas assim como comentei na semana passada, não dá pra ser ingênuo, seletividade é importante, pois no curto prazo nossa bolsa já andou bem. A comparação pode parece esdrúxula, mas abaixo temos o MSCI Emergentes na linha preta, o Ibov na linha verde e o IFNC que agrega as empresas do setor financeiro brasileiro. Vai dizer que não chama atenção essa performance relativa dos nossos bancos frente a nós mesmos e ao mundo?!
Reflexo disso é que no curto prazo (últimos 30 dias) o investidor estrangeiro mais saiu do Brasil do que entrou:
Avançando nessa análise setorial fica claro que o que puxou o Ibovespa até agora foram os setores que proveem ao investidor maior liquidez: financeiro e de materiais básicos, as commodities. Abaixo gráfico dos índices setoriais da nossa bolsa. Os patinhos feios foram o setor de consumo e imobiliário (linha vermelha e verde)
Em relação a bancos foco na seletividade e pretendo comprar (SA:BRSR6) essa semana;
Em materiais básicos acaba que não tem como fugir muito do clichê de (SA:PETR4), (SA:VALE3) e (SA:GGBR4) (ou SA:GOAU4). Até pela liquidez e atração desses bons papeis pelo investidor estrangeiro, mas gosto de olhar coisas diferentes como (SA:PRIO3), (SA:FESA4).
Os patinhos feios me agradam e por isso carrego na física posição de (SA:LAME4), (SA:MGLU3) e (SA:TRIS3). Essa última especialmente eu sigo achando muito barata! Industria eu tenho e gosto de (SA:VULC3).
Em utilities não vejo nada tão bom quanto (SA:SAPR11) e por isso tenho na física.
E shoppings e educação são setores que me parecem largados e merecem uma atenção. Focaria em olhar (SA:KROT3) e (SA:BRML3).
Minerva a (SA:BEEF3), pode ser um hedge interessante para o dólar.
Ahh faltou falar de 2 cases diferentes a (SA:UNIP6) que segue tendo um cenário muito bom para seu produtos principal e a meu ver tem espaço para seguir andando, e a (SA:LOGN3) que é um case de turnaround complexo de longo prazo.
AGENDA ECONÔMICA
Temos os PMI’s pelo mundo saindo hoje na segunda; discursos de diretores do FED na terça; na quarta tem PIB da Europa e estoques de petróleo; quinta tem decisão de juros na Europa e dados de inflação e balança comercial na China; e na sexta ainda tem payroll nos EUA.
Tem bastante coisa acontecendo no Brasil também.
E os balanços seguem a milhão. Na real tem bem mais que essa lista aqui debaixo do Infomoney, mas enfim
Era isso
Aquele abs