Investing.com – Após três meses consecutivos de dados de inflação acima do esperado, a próxima divulgação semanal do índice de preços ao consumidor (IPC) nos Estados Unidos pode sinalizar o começo do fim das surpresas negativas, fornecendo ao Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) a confiança necessária para iniciar a redução das taxas de juros.
“O núcleo do IPC deve cair em abril, puxado pelos preços mais baixos de serviços”, afirmou o Morgan Stanley (NYSE:MS) em um relatório recente, prevendo que o próximo relatório de preços ao consumidor indicará a retomada da desinflação.
A data de 15 de maio é amplamente vista como um ponto de inflexão para os preços ao consumidor, segundo o banco. O núcleo do IPC melhor reflete a inflação básica ao excluir categorias voláteis como alimentos e energia, deve desacelerar para 0,29% em abril, ante 0,36% no mês anterior, com a taxa anual caindo para 3,6%, contra 3,8% do ano passado.
Na visão do Morgan, a desaceleração do núcleo do IPC em abril será influenciada por uma inflação mais branda no seguro de automóveis, pela contínua desinflação dos aluguéis e pela redução nos custos dos serviços de saúde.
A desaceleração nos preços dos aluguéis é apontada como um dos principais fatores a serem observados, com o Morgan Stanley indicando que "alguns no mercado esperam uma redução significativa, como a vista em março de 2023".
A tendência de desinflação não só deve retomar após três meses de dados surpreendentemente positivos, mas também acelerar, dando ao Fed a confiança para preparar o cenário para futuras reduções das taxas.
"Projeções de uma desinflação mais rápida a partir do segundo semestre de 2014 reforçam a confiança do Fed de que a inflação está caminhando de forma sustentável rumo à meta", afirma o Morgan Stanley, mantendo a previsão de três cortes nas taxas este ano e quatro no próximo.
Contudo, recentes declarações de membros do Fed sugerem que ainda há cautela quanto a antecipar os cortes nas taxas.
Lorie Logan, presidente do Federal Reserve de Dallas, considera prematuro pensar em cortes nas taxas e ressalta "incertezas quanto ao nível de aperto da política e se ela é suficientemente restritiva para nos manter no caminho" para a meta de inflação de 2%.
Outros membros do comitê de política do Fed, no entanto, são mais otimistas quanto aos cortes neste ano, com o presidente do Federal Reserve de Atlanta apoiando a medida, embora reconheça que o timing ainda é incerto.
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Goldman vê inflação em linha com expectativas do mercado
Já os economistas do Goldman Sachs (NYSE:GS) preveem que os dados de inflação de abril se alinhem com as expectativas do mercado.
Especificamente, a estimativa do Goldman Sachs para o núcleo do índice de preços ao consumidor (IPC) em abril é de um aumento de 0,28%, ligeiramente abaixo do consenso de mercado de 0,3%. Isso reflete uma taxa anual de 3,61%, próxima à expectativa de consenso de 3,6%.
Além disso, a projeção para o IPC geral é de um aumento de 0,37%, um pouco inferior ao consenso de 0,4%, resultando numa taxa anual de 3,42%, acima dos 3,4% projetados pelo mercado.
As projeções também indicam um crescimento de 0,19% no núcleo do IPC de serviços, excluindo aluguel e aluguel equivalente de proprietários, e um aumento de 0,22% no núcleo do índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE) para o mês.
Os economistas destacam três tendências principais nos componentes para o relatório de inflação deste mês:
"Primeiro, esperamos um aumento de 1,6% nos preços dos seguros de automóveis, acompanhando a alta dos custos", afirmam.
"Segundo, projetamos que o componente de seguro saúde se mantenha estável, pois o Bureau of Labor Statistics (BLS) passa a incluir novas fontes de dados sobre prêmios de seguros", complementam.
Por último, preveem uma desaceleração na inflação dos aluguéis para 0,37%, explicada pela diminuição das diferenças entre os aluguéis de novos contratos e renovações. No entanto, esperam que a inflação do aluguel equivalente do proprietário (OER) se mantenha robusta em 0,45%, refletindo maior crescimento nos aluguéis para novos inquilinos, especialmente em casas unifamiliares isoladas.
Para os próximos meses, os economistas do Goldman Sachs projetam que a inflação mensal núcleo do IPC se mantenha entre 0,25% e 0,30%, com uma redução para cerca de 0,2% até o final de 2024.
"Vemos mais desinflação adiante em 2024, puxada por ajustes nos mercados automotivo, de aluguéis e de trabalho, embora compensem com a inflação persistente nos setores de saúde, seguro de carro e moradia", observam.
Para dezembro de 2024, a previsão é de uma inflação núcleo do IPC de 3,5% ao ano e de 2,7% para o núcleo da inflação do PCE.
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