Investing.com - Embora o Federal Reserve (Fed) dos EUA tenha mantido o taxas de juros inalterado na quarta-feira, na faixa de 5,25 a 5,50%, o gráfico de pontos atualizado e os comentários do presidente do banco central, Jerome Powell, sugerem que o ciclo de alta pode ainda não ter chegado ao fim.
Além disso, as previsões dos formuladores de políticas monetaristas após a reunião de setembro foram claras: as taxas serão mais altas e por mais tempo.
Assim, os estrategistas do Grupo Financeiro Banorte (BMV:GFNORTEO) mantêm a expectativa de um aumento final de 25 pontos-base em sua reunião de novembro, o que levaria a taxa terminal para uma faixa de 5,50 a 5,75%.
"Acreditamos que os cortes podem demorar mais do que o esperado e podem ser menos agressivos. Isso ocorre após os ajustes do gráfico de pontos e depois que Powell colocou na mesa a possibilidade de a taxa neutra estar acima da taxa de longo prazo, atualmente em 2,50%. Até o momento, estimamos o início dos declínios em maio de 2024, com um fechamento em 2024 em 3,50%", disseram eles.
Nesse cenário, os analistas do Banorte colocaram sobre a mesa uma série de fatores estruturais e conjunturais que levariam à materialização de um cenário de taxas mais altas. São eles:
Fatores estruturais
1. Maior crescimento econômico potencial devido a uma melhoria no ritmo de crescimento da produtividade, por sua vez impulsionado por novas tecnologias, como a Inteligência Artificial.
2. Menor "excesso" de poupança devido a mudanças demográficas (por exemplo, menor desejo de poupar na China) e/ou melhores oportunidades de investimento devido à expectativa de retornos mais altos para o capital.
3. inflação de médio prazo mais alta devido à "desglobalização", a outros conflitos geopolíticos e à imposição de barreiras comerciais mais altas.
Fatores conjunturais
Um aumento da inflação em um ambiente de pressões sobre os custos de energia e alimentos devido a condições climáticas adversas, como o impacto do fenômeno El Niño.
2. O impacto da greve no setor automotivo dos EUA, com um provável efeito de alta nos preços de carros novos e usados, embora sua magnitude dependa de sua prevalência e extensão.
3. Um desempenho econômico muito mais forte do que o estimado, com uma aterrissagem suave sendo o cenário mais provável e que poderia se traduzir em níveis persistentemente mais baixos da taxa de desemprego, levando a mais tempo para que o reequilíbrio do mercado de trabalho seja concluído.