Investing.com – O UBS BB decidiu rebaixar a recomendação das ações da Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista (CTEEP) (BVMF:TRPL4) de neutra para venda. De acordo com o banco, os riscos foram voltados para o lado negativo, o que motivou ainda corte no preço-alvo de R$28 para R$23.
Segundo os analistas Giuliano Ajeje, Gustavo Cunha e Henrique Simoes, entre os fatores, estariam o aumento da agressividade observado em leilões recentes, assim como os esforços da Eletrobras (BVMF:ELET3) para vender suas ações na CTEEP. “Esta situação desafiadora é ainda agravada pela atual posição comercial da empresa, que consideramos notavelmente pouco atraente. A CTEEP está negociando com Taxa Interna de Retorno (TIR) de 6,4%, o que é marcadamente inferior à nossa média de cobertura de 10,4%”, detalham.
A incorporação dos três lotes que ganhou no último leilão de transmissão, com estratégia de licitação inferior ao custo de capital, e expectativa de volatilidade com a situação com a Eletrobras são problemáticas, na visão do banco.
A indenização eventual a RBSE representaria um risco negativo adicional. “Se a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) utilizar a nota técnica 85 como referência, isso implicaria um impacto negativo no valor patrimonial de R$ 792 milhões (R$ 2/ação) para CTEEP. Embora nosso caso base considere a indenização total a receber, a CTEEP provavelmente experimentará volatilidade até que uma decisão seja tomada”, concluem os analistas.
Às 11h15 (de Brasília), as ações da CTEEP perdiam 0,41%, a R$24,31.