Investing.com – Com redução das estimativas de entregas e vendas de ativos diante de ambiente macroeconômico mais desafiador, o Santander (BVMF:SANB11) informou em relatório divulgado aos clientes e ao mercado nesta terça-feira, 25, que rebaixou a classificação das ações da Log Commercial Properties (BVMF:LOGG3) para “neutro”, com preço-alvo reduzido de R$22 para R$19.
Os analistas Fanny Oreng, Antonio Castrucci e Matheus Meloni acreditam no potencial de crescimento de longo prazo da companhia, principalmente devido à busca de empresas por espaços logísticos mais eficientes e limitação da oferta de armazéns de alto padrão no país.
“Ainda assim, o alto financiamento de custos da Log e alavancagem financeira nos tornaram mais conservadores em relação às perspectivas de curto prazo diante de maior necessidade de financiamento para entregar seu plano de crescimento (via dívida ou venda de ativos em um mercado com demanda limitada)”, ponderam.
Segundo o Santander, a alta alavancagem financeira pode limitar a capacidade de financiar seu desenvolvimentos. “A nosso ver, faria mais sentido para a Log utilizar os recursos potenciais da venda de ativos para reduzir sua alavancagem financeira”, reforçam os analistas, que estimam 5,4x dívida líquida sobre Ebitda até o final do ano de 2024.
Além disso, o banco afirma que deve monitorar a desaceleração das vendas no e-commerce e a redução da capacidade dos operadores logísticos.
O Santander espera resultados mistos no balanço do primeiro trimestre, que deve ser divulgado na quarta-feira, 26.
As projeções são de receita de R$64 milhões, alta anual de 67%, refletindo principalmente entregas robustas, mas Ebitda ajustado de R$49 milhões, com margem de 76,1% um recuo anual de 308 bps, diante de maiores despesas gerais e administrativas.
Às 11h02 (de Brasília), as ações da Log recuavam 4,48%, a R$15,56.