Investing.com – O mercado reagiu mal ao balanço e as ações da Cogna (BVMF:COGN3) apresentavam forte queda na manhã desta quinta-feira, 21, com recuo em torno de 6,69% às 10h45 (de Brasília), e papéis cotados a R$2,51. O balanço foi impactado por efeito tributário, apesar do aumento na receita e na geração de caixa da companhia do setor educacional.
De acordo com o BTG (BVMF:BPAC11), os resultados vieram abaixo da média do período e poluídos por diversos itens não recorrentes, com Ebitda ajustado e lucro aquém das projeções. O Ebitda de R$552 milhões teria sido impactado por diversos eventos extraordinários, incluindo R$25 milhões em custos com indenizações, R$38 milhões em despesas de fusões e aquisições, R$6 milhões em custos de reestruturação; R$13 milhões em baixas de ativos fixos e R$37 milhões em redução ao valor recuperável de ágio. Além disso, o prejuízo líquido contábil de R$397 milhões teria sido prejudicado pelo reconhecimento de R$434 milhões em prejuízos fiscais de imposto de renda diferidos de subsidiárias, detalhou o banco.
O banco BTG manteve a classificação de venda dos papéis após o balanço, considerando o valuation com um grande prêmio frente aos pares. “Além disso, o fraco dinamismo dos lucros (reforçado pelos resultados do quarto trimestre) podem trazer riscos negativos para as nossas estimativas (e consenso)”, aponta em relatório.
A Guide Investimentos avaliou o balanço como fraco, apesar da geração de caixa. “Os números ficaram um pouco abaixo do esperado, mas a tendência de recuperação ainda é visível no setor de educação”, pontua a Guide, que destaca a queda no ticket médio no segmento de alta presencialidade, com recuo anual de 6%, o que teria afetado a receita.
Apesar disso, após a pandemia, a Cogna vem conseguindo aumentar o total de alunos nos campus e, nos próximos anos, os dados podem melhorar com a elevação do número de estudantes nos cursos de alta presencialidade. A Guide mantém uma visão positiva para o setor, mas com preferência por Cruzeiro do Sul (BVMF:CSED3) e Yduqs (BVMF:YDUQ3).
Para ter acesso aos modelos financeiros referentes ao preço-justo indicado no InvestingPro, histórico de demonstrações financeiras, retorno com dividendos, relação de preço por lucro e comparação com pares da Cogna e de mais de 135.000 ações de todo o mundo, acesse a plataforma! Para um desconto extra, use o cupom INVESTIR para as assinaturas anuais e de 2 anos do Pro e Pro+
