O CEO da Boeing (NYSE:BA), Dave Calhoun, está convencido de que a Boeing não precisa desenvolver um novo avião nesta década. Se isso prejudicar a participação de mercado, ele pode simplesmente cortar os preços. Essa estratégia de se apoiar na família de aeronaves existente nos próximos anos pode funcionar. Pode não ser o que os acionistas querem ouvir, no entanto.
Calhoun assumiu a Boeing em janeiro de 2020, em meio a crise mundial do 737 MAX e pouco antes da covid-19 dizimar a demanda por viagens aéreas. O MAX ainda parece grande para a empresa.
A suspensão, que durou de março de 2019 a novembro de 2020, junto com a pandemia, abriu um buraco no balanço da Boeing. A empresa agora carrega mais de US$ 47 bilhões em dívidas de longo prazo em seus livros. No final de 2018, antes do segundo acidente mortal do MAX, esse número era inferior a US$ 11 bilhões.
Essa dívida incremental de US$ 36 bilhões manteve a empresa à tona durante as crises gêmeas, mas também poderia ter financiado uma nova aeronave de médio porte que competiria de forma mais eficaz com a família de aeronaves Airbus (EPA:AIR) A320neo. Os aviões A320 têm sido um sucesso, recebendo cerca de 8.800 pedidos. Para ter certeza, a família de jatos concorrentes MAX da Boeing teve um bom desempenho no mercado, recebendo quase 7.000 pedidos MAX.
Ainda assim, a Boeing capturou cerca de 44% do total de pedidos, o que é um risco de longo prazo para o desempenho financeiro da Boeing. A empresa não quer ceder muita participação de mercado ao longo do tempo para sua rival.
Calhoun tem outra alavanca para puxar para resolver o dilema da participação de mercado: o preço. "Qualquer um dos dois pode precificar seu caminho para o equilíbrio", diz ele. Cortar o preço para manter 50% de participação é uma opção e uma razão pela qual ele não quer produzir um novo avião que seja apenas um pouco melhor do que os aviões existentes.
O preço dos aviões não é transparente. Os investidores nunca poderiam ter certeza de que uma guerra de preços estava acontecendo. Ainda assim, o corte de preço para manter a participação de mercado para jatos de fuselagem estreita pode valer 1 ou 2 pontos percentuais de margem de lucro para a Boeing. Isso seria um vento contrário para a ação no longo prazo. Fonte: Dow Jones Newswires.