Por Sam Boughedda
O estrategista do JPMorgan (NYSE:JPM), Marko Kolanovic, recomendou ontem que os investidores evitassem entrar no rali das ações até agora no ano, pois acredita que os riscos de recessão não diminuíram, mas foram apenas adiados.
“A confirmação fundamental para a próxima pernada de alta pode não ocorrer e, em vez disso, é possível que os mercados se deparem com números mais fracos de resultados corporativos, atividade e dispêndio de capital”, escreveu Kolanovic em nota. “A estagnação dos investimentos no último trimestre e a redução das horas trabalhadas nos aproximam de uma interrupção nos gastos das empresas, à medida que as margens se comprimem e os lucros se contraem”.
Kolanovic afirma que as ações de bens de capital devem enfrentar um cenário mais desafiador com o passar do ano, ao mesmo tempo em que o JPMorgan espera ver alguma moderação na demanda por títulos do Tesouro americano. Com isso, recomendam “vendas táticas nos títulos UST de 5 anos”.
O estrategista disse ainda que a fraca trajetória da demanda doméstica nos EUA mantém o risco de recessão elevado, ainda que a escassez de mão de obra tenha adiado tal risco.
Além disso, ele acredita que as taxas básicas reais restritivas “representam um obstáculo cada vez maior, mantendo elevado o risco de recessão ainda neste ano”.
“Por outro lado, a precificação de uma leve recessão nos ativos de risco, especialmente na Europa, nos levam a acreditar que o potencial de alta é limitado”, concluiu Kolanovic.