Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - Os frigoríficos brasileiros estão sendo negociados com descontos excessivos na bolsa brasileira, analisa a XP (BVMF:XPBR31), que observa fundamentos e valuations interessantes para as empresas nacionais do setor de proteínas.
O momento atual favorece os players expostos à avicultura, na visão da XP, devido aos “preços mais baixos das rações, além da gripe aviária e da crise Rússia e Ucrânia que afetou negativamente a oferta, enquanto o trade-down em busca de proteínas mais baratas está impulsionando a demanda e sustentando os preços”.
O banco digital também possui uma visão positiva para a carne bovina no Brasil, por causa da virada do ciclo do gado com custos mais baixos, aliada à forte demanda de exportação, principalmente da Ásia e dos Estados Unidos.
Porém, “devido ao processo contínuo de diversificação proteica e geográfica dos frigoríficos brasileiros, juntamente com as incertezas relacionadas ao cenário econômico dos principais mercados, vemos o setor frigorífico se tornando menos homogêneo”, comenta a XP.
Outro aspecto negativo que pode afetar o setor é o fato que 76% do faturamento dessas empresas é em dólar, o que significa que a valorização do real pode afetar negativamente os seus resultados.
Recomendações sobre os frigoríficos
Sobre as empresas listadas da bolsa, o banco digital reiterou a JBS (BVMF:JBSS3) como a sua principal escolha do setor, pois acredita que a sua plataforma global, juntamente com um portfólio em expansão, deve fornecer uma resiliência rara para um player de commodities em um negócio muito cíclico.
A indicação de compra sobre as ações da Marfrig (BVMF:MRFG3) também foram reafirmada, pois as ações estariam sendo negociadas com descontos excessivos, ao passo em que a recomendação sobre a BRF (BVMF:BRFS3) passou de neutra para compra, pois a XP observa uma melhora nos fundamentos da companhia, com espaço para surpresas positivas da nova gestão no processo de turnaround da empresa.
A XP também decidiu iniciar a cobertura sobre as ações da Minerva (BVMF:BEEF3), com recomendação de compra, pois “sua presença geográfica e plataforma de exportação devem proporcionar à empresa um poder de arbitragem único entre os frigoríficos brasileiros, traduzindo-se em um sólido momento de resultados”.
O preço-alvo para as ações da Minerva está em R$19,10, enquanto para a JBS, BRF e Marfrig estão em R$ 58,10, R$ 20,60 e R$ 28,30, respectivamente.