Por Senad Karaahmetovic
Fundos mútuos de hedge estão rebalanceando seus portfólios, saindo de ações de valor e entrando em ações de crescimento, com destaque para tecnologia da informação e consumo discricionário, afirma o principal estrategista de ações dos EUA do Goldman Sachs (NYSE:GS), David Kostin.
O estrategista do Goldman Sachs analisou as carteiras de ações de fundos mútuos e de hedge no início do 3º tri de 2022. Os resultados mostram que os fundos mútuos aumentaram em 422 pontos-base o peso de “crescimento” em seu indicador de posições compradas e vendidas, o que marca o maior aumento trimestral desde pelo menos 2013, explicou Kostin.
Além disso, dados mostram que os fundos mútuos estão “mais posicionados em crescimento desde meados de 2018.”
“Os fundos mútuos se distanciaram 66 pontos-base do Valor, mas ainda estão no 79º percentil em relação aos últimos 10 anos. Os fundos de hedge aumentaram em 75 pb a exposição em Crescimento e cortaram a participação em Valor em 30 pb. Além disso, fundos de hedge estão menos inclinados para o Crescimento do que o normal (508 pb vs. 728 pb em média)", acrescentou Kostin em uma nota aos clientes.
Da mesma forma, a análise dos portfólios de compras dos fundos de hedge mostra que o peso das ações de crescimento com pouca ou nenhuma lucratividade subiu de 3,5% para 3,8%.
“Por outro lado, o peso de ações de crescimento com elevadas margens de lucro continuou em queda pela terceira semana consecutiva. A rotação de volta para o Crescimento e ações de menor qualidade tem contribuído para os retornos no 2S2022”.
Especificamente, os fundos estão aumentando exposição em tecnologia da informação e consumo discricionário, com subsetores como: automóveis, hardware de tecnologia, semicondutores e-Commerce também se beneficiando das entradas de fluxos.
“Os fundos mútuos adicionaram exposição a cada uma das sete grandes ações de tecnologia (AAPL(BVMF:AAPL34), AMZN(BVMF:AMZO34), GOOGL(BVMF:GOGL35), MSFT(BVMF:MSFT34), NVDA(BVMF:NVDC34), TSLA)(BVMF:TSLA34), exceto META(BVMF:M1TA34), enquanto AAPL, AMZN, NVDA e TSLA contribuíram para a maior participação de tecnologia da informação e consumo discricionário de fundos de hedge”, explicou Kostin.
Por fim, o estrategista indicou 12 “ações favoritas compartilhadas” entre os fundos mútuos e de hedge neste trimestre: Centene (BVMF:C1NC34)(NYSE:CNC), Danaher (BVMF:DHER34)(NYSE:DHR), Elevance (NYSE:ELV), Fiserv (BVMF:F1IS34) (NASDAQ:FISV), Humana (BVMF:H1UM34)(NYSE:HUM), MasterCard (BVMF:MSCD34)(NYSE:MA), ServiceNow (BVMF:N1OW34)(NYSE:NOW), Charles Schwab (BVMF:SCHW34) (NYSE:SCHW), Uber (BVMF:U1BE34)(NYSE:UBER), UnitedHealth (BVMF:UNHH34)(NYSE:UNH), Visa (BVMF:VISA34) (NYSE:V) e Wells Fargo (BVMF:WFCO34) (NYSE:WFC).