Por Alessandro Albano
Investing.com - "Finalmente" disseram os militantes do Fratelli d'Italia quando as exibições noturnas certificaram a sua vitória nas eleições. No entanto, os mercados e os insiders estão se perguntando quais políticas o novo executivo adotará, se de acordo com os ditames orçamentários ou se estiver a caminho de Bruxelas.
"Fratelli d'Italia afirmou repetidamente durante a campanha eleitoral que é contra uma política fiscal expansionista", escreveu Matteo Ramenghi, diretor de investimentos do UBS WM Itália, segundo o qual as principais áreas de controle nos próximos meses serão "disciplina fiscal, capacidade de fazer pleno uso do Fundo de Recuperação e evitar o protecionismo".
No que diz respeito às potenciais implicações de mercado, com o spread superior a 232 pontos base, para Ramenghi "os investidores em obrigações italianas de curto e médio prazo estão bem compensados pelos riscos decorrentes do elevado peso da dívida pública italiana e dos episódios recorrentes de incerteza política ".
"Embora seja improvável que o BCE intervenha diretamente em reação a um aumento moderado nos spreads, acreditamos que agirá para conter distorções substanciais enquanto a Itália permanecer de acordo com a UE sobre políticas fiscais", disse o COI sobre o UBS.
Com Meloni mais ou menos distante do populismo de Salvini na esfera econômica, uma crise da dívida ditada pelas políticas anti-UE dos Irmãos da Itália "nos parece improvável", disse o economista-chefe do Berenberg, Holger Schmieding, que não espera "grandes mudanças em termos económicos e financeiros se não alguma reforma questionável em algumas questões como a imigração".
A isto junta-se a posição pró-Ucrânia de Meloni que poderá "incorporá-la rapidamente à mesa de decisão europeia", acrescentou o economista, sublinhando que "a nomeação do próximo ministro da Economia e a sua poção europeia serão fundamentais".
Além disso, com o BCE vinculando o instrumento ICC às condicionalidades orçamentárias, "Meloni não teria nada a ganhar em desencadear tensões com Bruxelas".
A Equita foca na questão BTP/Bund, escrevendo em nota que o diferencial poderá estar “em torno de 230-250bps enquanto o mercado avaliar a composição do governo e a lei orçamentária”.
Também para o sim milanês, a posição econômica do FdI em relação à Lega “leva-nos a hipotetizar uma abordagem provavelmente menos agressiva e maior apoio na política internacional às posições da Europa e dos Estados Unidos”.