Investing.com – As ações da Marfrig (BVMF:MRFG3) disparavam nesta quinta-feira, 28, após a companhia reportar resultados avaliados como positivos por analistas no quarto trimestre de 2023. A expectativa de analistas era de que o ciclo do gado nos Estados Unidos pressionasse os resultados, mas os dados foram mais fortes graças à América do Sul. Às 11h55 (de Brasília), os papéis subiam 9,19%, a R$9,98.
A companhia reportou lucro líquido atribuído ao acionista controlador de R$11,8 milhões nos últimos três meses do ano, revertendo prejuízo de R$628 milhões de um ano antes. No terceiro trimestre, o prejuízo apurado havia sido de R$112 milhões,
A receita líquida somou R$36,6 bilhões, queda de 2,2% na base anual, diante do menor volume de vendas na operação na América do Norte, ainda que compensada em parte pelo maior preço médio e vendas na América do Sul.
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O Itaú BBA considerou os dados como ligeiramente positivos, pois os resultados poderiam ter sido piores na América do Norte. O faturamento na América do Sul, por sua vez, ficou acima das projeções.
“De uma perspectiva qualitativa, vemos os resultados do 4T23 como uma redução de risco para a empresa, que demonstrou a resiliência da rentabilidade da sua plataforma em comparação com os pares listados em todos os lugares que você olha. No entanto, notamos que a tendência de queda da rentabilidade da carne bovina dos EUA persiste, limitando o ímpeto por enquanto”, apontam os analistas Gustavo Troyano, Bruno Tomazetto, Daniel Sasson e Larissa Pérez.
Os analistas completam que a alavancagem da empresa pode seguir em trajetória de queda, tendo em vista que os R$6 bilhões restantes da venda de ativos para a Minerva (BVMF:BEEF3) serão alocados na gestão de passivos. O Itaú BBA possui classificação para os papéis como market perform, equivalente à neutra, com preço-alvo de R$10.
O BTG (BVMF:BPAC11) avaliou o trimestre como positivo, tendo em vista o cenário em que a companhia estava enfrentando. Os principais resultados foram fortes, diante de melhores receitas de carne bovina da América do Sul.
No entanto, o BTG ponderou sobre uma queima de caixa no trimestre estimada, desconsiderando a BRF (BVMF:BRFS3), de R$ 168 milhões no período. O índice de alavancagem atingiu 3,7 vezes no período, de 3 vezes um ano antes e 3,9 no terceiro trimestre.
“A dívida líquida isolada é estimada em R$ 25,2 bilhões, acima dos R$ 23,8 bilhões no terceiro trimestre, com R$ 1,6 bilhão gasto na compra de ações da BRF, parcialmente compensado por impacto positivo de R$ 317 milhões da variação cambial”.
O índice de alavancagem atingiu 3,7 vezes no período, de 3 vezes um ano antes e 3,9 no terceiro trimestre.
A companhia estaria em busca do caminho da desalavancagem, completam os analistas Thiago Duarte e Henrique Brustolin. “Enquanto isso, a pressão sobre as margens que acreditamos que os frigoríficos dos EUA enfrentarão este ano deverá manter os resultados operacionais sob um pouco mais de pressão, deixando-nos no marginalizados”, completam, ao explicar a recomendação neutra, com preço-alvo de R$10.
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O preço-justo é avaliado em R$9,06, conforme sete modelos de investimentos apontados pelo InvestingPro. O alvo de analistas é mais otimista, em R$12,98.
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