Investing.com – A Tesla (NASDAQ:TSLA), a maior fabricante de veículos elétricos do mundo, pode ter um potencial ainda maior no mercado de baterias de grande escala, segundo analistas da RBC Capital.
A empresa, que tem uma recomendação de compra e um preço-alvo de US$ 297 para a Tesla, disse que a empresa comandada por Elon Musk estima que o mundo precisará de pelo menos 2 TWh de armazenamento de bateria por ano em escala, o que os analistas projetam que será alcançado por volta de 2040.
“Isso poderia gerar US$ 600 bilhões em receitas anuais para o setor”, escreveram os analistas. “Uma fatia de mercado de 15% poderia representar pelo menos US$ 90 bilhões em receita de armazenamento de bateria específica para a Tesla.”
“Aplicando um múltiplo de 15 vezes o EBITDA para bens de capital, resulta em um valor de empresa de US$ 345 bilhões para o negócio Megapack da Tesla, e trazendo isso para 2024 a partir de 2040, resulta em uma avaliação de US$ 120 bilhões”, acrescentaram os analistas.
Além disso, a RBC Capital acredita que suas hipóteses são conservadoras, pois assume que a Tesla mantém sua fatia de mercado de 15% apesar de ter uma vantagem de custo de 30% sobre os concorrentes e que as margens ficam estáveis apesar da queda dos preços das baterias.
Os analistas também avaliam o negócio de carros da Tesla em cerca de US$ 70 bilhões, bem abaixo da avaliação do seu negócio Megapack. No entanto, a empresa ainda considera que a autonomia é essencial para o caso de investimento e que o novo modelo acessível da Tesla, previsto para começar a produção no segundo semestre de 2025, “deve ser o próximo catalisador para as ações.”
Desafios e oportunidades na China
A maior fabricante de veículos elétricos do mundo tem uma presença consolidada na China, o maior mercado de VEs do mundo. No entanto, a empresa também tem enfrentado obstáculos no país, desde dificuldades de produção até questões regulatórias e concorrência acirrada de rivais locais.
Apesar desses desafios, a Tesla tem mostrado resiliência e crescimento na China, mantendo sua liderança na indústria de VEs chinesa. Um dos fatores-chave para o sucesso da Tesla é sua fábrica em Xangai, que produz os modelos 3 e Y para o mercado doméstico e para exportação.
No entanto, a questão permanece: os investidores devem estar otimistas ou pessimistas sobre o desempenho da Tesla na China? As ações da empresa caíram 18,7% desde o início do ano.
Vendas da Tesla no país asiático
A Tesla não divulga os números de vendas na China, mas relatórios recentes indicaram que houve um aumento nos registros de seguros na semana que terminou em 25 de fevereiro de 2024, em comparação com as duas semanas anteriores. No entanto, é importante observar que isso se deveu em parte ao feriado do Ano Novo Chinês, que geralmente reduz os registros de veículos.
Além disso, na semana entre 19 e 25 de fevereiro, os registros de veículos da Tesla China foram de 10.800 unidades, contra 8.200 veículos entre 5 e 18 de fevereiro.
Em janeiro, foi reportado que a Tesla vendeu 94.139 veículos elétricos fabricados na China em dezembro, um aumento de 68,7% em relação ao ano anterior. Em janeiro, a Tesla vendeu 71.447 veículos fabricados na China, de acordo com dados divulgados hoje pela Associação de Carros de Passageiros da China (CPCA). Isso representa uma queda em relação ao mês anterior, mas um aumento de cerca de 8% em relação ao ano anterior.
O crítico da Tesla, Gordon Johnson, CEO e fundador da GLJ Research, disse ao Investing.com que "com apenas 64,8 mil registros domésticos na China até a semana 8 do 1T24, a TSLA está a caminho de seu pior trimestre na China desde o 1T23."
"Com o ritmo atual de ~8,1 mil por semana, pode ter dificuldades para atingir 125 mil, contra 172,7 mil no 4T24 e 137 mil no 1T23. Isso é extremamente ruim e coloca em risco até mesmo um trimestre de 440 mil (o mercado atualmente projeta 477,9 mil)", disse Johnson.
Recalls
Mas os negócios da Tesla na China não ficaram sem problemas. Em janeiro, a empresa comandada por Elon Musk teve que fazer recall de mais de 1,6 milhão de veículos exportados para o país devido a problemas com os controles de travamento das portas e direção assistida automática.
Os modelos afetados foram o S, X, 3 e Y.
Essa não foi a única vez que a Tesla teve que fazer recall de veículos na China. Em maio de 2021, a empresa foi obrigada a fazer recall de 1,1 milhão de veículos no país para resolver problemas de frenagem.
Concorrência local cada vez maior
A Tesla enfrenta forte concorrência na China, com nomes como BYD (SZ:002594), Li Auto (NASDAQ:LI), Nio (NYSE:NIO) e XPeng (NYSE:XPEV) competindo para se tornarem a principal empresa de veículos elétricos no país. No início deste ano, foi reportado que, pela primeira vez, a BYD superou a Tesla no total de EVs vendidos.
Segundo analistas, a concorrência da Tesla na China é um importante contravento para os investidores estarem atentos.
Jonathan Woo, analista sênio de Pesquisa na Phillip Capital, recentemente rebaixou as ações da Tesla para Neutro. Ele acredita que o "principal contravento de curto prazo" para a Tesla seria "significativa concorrência de EVs fabricados na China, pressionando para baixo os preços e as margens."
Garrett Nelson, da CFRA Research, também reconhece a concorrência como um desafio chave para a Tesla na China, destacando a enxurrada de novos modelos de EVs por fabricantes locais, muitos dos quais apresentam melhorias significativas em alcance e especificações. Para Nelson, a demanda por EVs não é um problema na China, onde a taxa de adoção supera a dos Estados Unidos e de muitos países europeus.
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