Por Sam Boughedda
Os analistas do UBS disseram aos investidores, em uma nota emitida na sexta-feira, que o futuro da Hulu era a questão principal para a Walt Disney (NYSE:DIS), a Comcast (NASDAQ:CMCSA) e o setor como um todo.
Os analistas explicaram que, com base em um acordo de 2019, ambas as partes podem acionar a venda da participação da Comcast de cerca de 33% na Hulu (excluindo ajuste de contribuição de capital) para a Disney por cerca de US$ 9 bilhões ou um valor mínimo de patrimônio líquido de US$ 27,5 bilhões (cerca de 3,5 vezes a receita SVOD estimada para 2023), a partir de janeiro de 2024".
"Hulu é o terceiro maior serviço de vídeo sob demanda (SVOD) nos EUA, com 48 milhões de assinantes (44 milhões, excluindo TV ao vivo) e estabeleceu-se como líder do setor em publicidade DTC. Embora o crescimento tenha desacelerado, o serviço está a caminho de atingir o ponto de equilíbrio em 2023, ao mesmo tempo em que enfrenta forte concorrência em streaming de empresas de mídia tradicionais e players de tecnologia com grandes orçamentos," escreveram.
O cenário-base do UBS é que a Disney irá consolidar 100% da Hulu e promover um corte adicional de custos.
"Nesse cenário, esperamos que a Hulu seja integrada ao Disney+ nos EUA (semelhante ao modo como a Star é entregue na maioria dos mercados), fornecendo outro exemplo de consolidação/integração de serviços na indústria (Paramount+/Showtime, HBO Max/Discovery+, etc.)", acrescentaram os analistas. "Acreditamos que isso poderia trazer benefícios de redução de churn, melhorar a infraestrutura de anúncios e criar novas oportunidades de licenciamento e economia de custos acima da meta de economia de US$ 5,5 bilhões anteriormente estabelecida."
Com isso, o UBS acredita que a Disney terá maior poder de resultados e uma estratégia direta ao consumidor "mais enxuta e focada".