Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - O UBS rebaixou a sua recomendação de compra da Vale SA (SA:VALE3) ADR (NYSE:VALE) para venda, com preço-alvo em US$ 15. A decisão foi baseada no fato de que a produção excedente de minério de ferro está crescendo rapidamente, o que deve reduzir o preço da commodity e impactar os dividendos da mineradora brasileira.
Às 11h19, os papéis da Vale recuavam 0,13%, a R$ 87,82.
LEIA MAIS: Vale aprova distribuição de proventos no valor de R$ 40,2 bilhões
As ações estão precificando cerca de US$ 100 por tonelada de minério para 2022, mas o UBS prevê que esse valor seja, na verdade, de US$ 89/t. Para 2021, a expectativa do banco é que a commodity custe US$ 163, cerca de 10% menos do que o esperado antes.
O frete da Vale para enviar produtos à China disparou por causa dos gargalos logísticos da pandemia, do aumento nos preços do combustível, das restrições marinhas relacionadas ao carbono e da alta na demanda por navios que transportam minério de ferro, por causa da produção mais elevada. O UBS espera que esse frete continue alto por um tempo, o que deve compensar os esforços da Vale em reduzir custos e o preço mais baixo da commodity.
O prêmio pelo minério de ferro de alto-teor também deve ficar abaixo do esperado, segundo o UBS, por causa das medidas de restrição à poluição na China. Ao mesmo tempo, a produção de aço chinês e as margens estão criando um aumento da demanda, que deve ser deslocada para minérios de médio-teor.