Investing.com – A mineradora brasileira Vale (BVMF:VALE3) apresenta nesta quarta-feira, 24, após o fechamento de mercado, dados referentes aos primeiros três meses do ano. O balanço tende a refletir preços do minério de ferro mais baixos no primeiro trimestre e produção sazonalmente mais fraca, o que é esperado por analistas. Após a divulgação, os executivos realizam, no dia 25 de abril, um webcast para detalhar os indicadores aos investidores.
Veja a cotação do minério de ferro ao longo de um ano:
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Veja também a oscilação dos papéis nos últimos meses:
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O InvestingPro, plataforma premium do Investing.com, projeta um lucro por ação (LPA) de US$0,53 para as ADRs e uma receita de US$8,607 bilhões nos primeiros três meses do ano. No caso, para as ações ordinárias, a receita estaria estimada em R$44,36 bilhões.
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O banco Santander (BVMF:SANB11) espera que a Vale apresente resultados mais fracos, com preços realizados de minério de ferro mais baixos. “Como a Vale já liberou dados de volumes de vendas de minério de ferro e de pelotas de 65 milhões de toneladas, queda trimestral de 26%, devido à construção de estoque, esperamos um Ebitda ajustado de cerca de US$3,8 bilhões”, aponta o banco, uma queda de 44% no trimestre e variação positiva de 2% frente ao mesmo período do ano passado. Ainda, o Santander projeta receita de US$8,843 bilhões, uma baixa trimestral de 32%, mas avanço anual de 5%. Para o lucro líquido, a expectativa é de US$2,216 bilhões, queda de 29% em relação ao quarto trimestre, mas ganho de 47% na comparação com igual intervalo de 2023.
O Bank of America (NYSE:BAC) acredita que a Vale deve apresentar um Ebitda mais fraco, concordando que os preços mais baixos do minério de ferro devem impactar os dados. O BofA menciona ainda “ajustes de preços provisórios negativos, embarques mais fracos (motivados sazonalmente) e custos de caixa mais elevados (frete e custos mais elevados), com menor diluição de custos fixos)”. Os dados operacionais foram considerados como mais fortes do que o previsto, com preços do minério maiores do que o esperado pelos seus analistas. Assim, o BofA estima receitas de US$8,556 bilhões para a Vale, Ebitda de US$3,328 bilhões e um lucro líquido de US$1,539 bilhão.
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Fernando Siqueira, Head de Research da Guide Investimentos, aguarda por resultados fracos, mas por vários fatores já bem conhecidos e previsíveis. “Os volumes, nessa época do ano, no primeiro trimestre, em geral, são mais baixos, um pouco por conta das chuvas, mas não só por isso, também feriado na China, então costuma diminuir um pouco as vendas e a produção de aço também, então consequentemente a gente não tem tanta demanda por minério”.
Além disso, preços mais baixos para o minério de ferro também devem pesar no balanço. “O preço do níquel e do cobre também não estava num patamar alto no primeiro trimestre, então isso tende a explicar um resultado razoavelmente fraco pra Vale nesse período”, completa.
Siqueira pondera, no entanto, que a queda nos volumes é sazonal, e os preços do minério foram mais baixos, mas já estão em recuperação no segundo trimestre, assim como cobre e níquel.
“Então eu não acho que esse resultado vai fazer muito preço porque boa parte do que a gente vai ver é de fraqueza que já era esperada ou a gente sabe que é notícia velha e que os próximos trimestres devem ser melhores”, aponta o analista da Guide.
Felipe Moura, analista da Finacap, avalia que o resultado de produção e vendas da semana passada veio melhor do que o esperado, o que levou a revisão de projeções de diversos analistas.
No entanto, em sua visão, o resultado tende a vir muito contaminado ainda pelo fraco desempenho do minério de ferro. “Então é o primeiro retrato que a gente vai ter é que o minério acumulou uma queda muito forte em 2024, então certamente esperamos uma piora em relação ao quarto trimestre, falando em preço de minério de ferro”.
Ainda assim, Moura não espera nenhuma deterioração significativa nos indicadores financeiros, incluindo endividamento, geração de caixa, entre outros. “Acho que na média todos os indicadores devem continuar em patamares confortáveis apesar da realização dos preços do minério de ferro”, conclui.
Dados de produção e vendas da Vale
Na semana passada, a Vale apresentou seu relatório de produção e vendas. As vendas de minério de ferro da Vale subiram 15% ao ano, enquanto a produção de minério de ferro totalizou 70,8 Mt, um incremento anual de 6%, e a produção de pelotas atingiu 8,5 Mt, um ganho de 2% na mesma comparação. As vendas de minério de ferro alcançaram 63,8 Mt, acréscimo de 15%.
A produção de cobre somou 81,9 kt, alta de 22% na base anual, mas a produção de níquel, que somou 39,5 kt, caiu 4% na comparação anual, com “a reforma do forno de Onça Puma, parcialmente compensada pelo melhor desempenho das operações do Canadá e da Indonésia”, segundo documento divulgado aos acionistas e ao mercado pela Vale.
Indicadores do quarto trimestre
A Vale reportou, no quarto trimestre do ano passado, um Ebitda ajustado proforma das operações continuadas de US$6,7 bilhões, alta 35% na base anual e de 50% na trimestral, diante de melhor desempenho operacional e dos maiores preços de minério de ferro.
A receita líquida atingiu US$13,054 bilhões, ante US$11,941 bilhões no quarto trimestre de 2022 e de US$10,623 bilhões no terceiro trimestre de 2023. O lucro líquido somou US$2,418 bilhões, contra resultado positivo de US$3,724 bilhões no 4T22 e de US$2,836 bilhões no 3T23.
O endividamento medido pela dívida líquida por Ebitda ajustado foi de 0,5x, um recuo frente ao 0,6x do trimestre imediatamente anterior, mas uma piora ante os 0,4x de igual intervalo de 2022.
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Fonte: InvestingPro
A saúde financeira da Vale é considerada como bom desempenho, com nota três, de métrica que vai de um a cinco.
Fonte: InvestingPro
O preço-alvo das ações ordinárias Vale é estimado em R$77,74, de acordo com o InvestingPro, com grau de incerteza baixo, conforme 15 modelos de investimentos. O alvo de analistas é mais pessimista, em R$75,10.
Fonte: InvestingPro
Enquanto isso, o preço-alvo das ADRs listadas no mercado americano é de US$15,99, conforme 14 modelos.
Fonte: InvestingPro
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